Grzegorz Zięba, analityk KBC Securities: Próba sił z Niemcami

Grzegorz Zięba, analityk KBC Securities: Próba sił z Niemcami

Grzegorz Zięba, analityk KBC Securities Archiwum redakcji
Powszechnie znane jest twarde stanowisko Niemiec w sprawie polityki „drukowania pieniędzy” przez EBC a wszystkie obecne pomysły na walkę z kryzysem do tego właśnie zmierzają. Dlatego rynki będą to stanowisko zmiękczać.

Amerykańskie Święto Dziękczynienia tradycyjnie spowodowało wczoraj spadek obrotów na światowych rynkach. Jednak nie doprowadziło to do ostudzenia emocji wśród inwestorów. Uwaga wszystkich spoczęła teraz na Niemczech, w związku z nieudaną aukcją obligacji (zgłoszono popyt na 35 proc. puli ? tak niskiego popytu nie odnotowano wcześniej w historii). W związku z tym stawia się tezę, że nawet niemieckie bundy nie mogą być oazą spokoju w obecnych czasach.

Śmiem postawić inną tezę. To, czy niemieckie obligacje są oazą spokoju czy niepokoju, zależy tylko i wyłącznie od postawy niemieckich polityków. Powszechnie znane jest twarde stanowisko niemieckich decydentów w sprawie polityki 'drukowania pieniędzy' przez EBC ? a wszystkie obecne pomysły na walkę z kryzysem, niezależnie od tego jak są nazywane, zmierzają właśnie do tego. Dlatego rynki postanowiły to stanowisko zmiękczać. Instytucje dokonały swoistego porozumienia ? i nie zakupiły obligacji na aukcji. Mamy tu do czynienia z próbą sił, z której Niemcy raczej nie mogą wyjść zwycięsko. Dlatego należy postawić pytanie ? kiedy, a nie ? czy Berlin zmięknie.

Do czasu rozstrzygnięcia (lub przynajmniej jakiejś deklaracji) w kwestii dodruku pieniądza rynki będą pod wpływem negatywnych nastrojów, których źródłem jest rynek europejskiego długu.

Pewnych pozytywów na giełdzie można doszukiwać się w analizie technicznej, która podsuwa krótkoterminowe sygnały do otwarcia długiej pozycji (w uproszczeniu np. zakupu akcji ? red.), ale w obecnej rozchwianej sytuacji dalszy kierunek nie jest przesądzony. Dlatego szczególnie istotne jest zabezpieczenie pozycji za pomocą tzw. stop loss, czyli zlecenia ograniczającego straty w przypadku spadków notowań.

Z punktu widzenia oceny kondycji amerykańskich konsumentów, piątek będzie o tyle istotny, że dziś rozpoczyna się sezon zakupów świątecznych (Black Friday). W oparciu o obroty handlowe z tego dnia tworzy się różne analizy kondycji amerykańskiej gospodarki ? a 70 proc. amerykańskiego PKB pochodzi z wydatków konsumentów.

Czytaj także

 0

Czytaj także