Tomasz Regulski, Raiffeisen Bank Polska: Pod dyktando Niemców i Amerykanów

Tomasz Regulski, Raiffeisen Bank Polska: Pod dyktando Niemców i Amerykanów

Dodano:   /  Zmieniono: 
Tomasz Regulski, Raiffeisen Bank Polska S.A. Archiwum
W trakcie dzisiejszej sesji na GPW nie zabraknie wydarzeń, które mogą istotnie wpłynąć na rynki. Jednak inwestorzy prawdopodobnie pozostaną ostrożni przy zakupach ryzykownych aktywów ze względu na wciąż napiętą sytuację w notowaniach hiszpańskich obligacji. Rentowność tamtejszych 10-latek znalazła się właśnie w pobliżu alarmowego poziomu 6 proc.
W pierwszej połowie sesji na GPW warto zwrócić uwagę na odczyt indeksu ZEW obrazującego nastroje wśród niemieckich inwestorów. Może on sugerować, jak będzie wyglądać publikowany w najbliższy piątek najważniejszy wskaźnik z gospodarki naszych zachodnich sąsiadów, czyli indeks Ifo. Istnieje ryzyko, że ZEW okaże się niższy od oczekiwań, co prawdopodobnie chwilowo zaszkodzi nastrojom na giełdach Starego Kontynentu, w tym polskiemu parkietowi.

W drugiej części notowań dla uczestników rynku kluczowe już jednak będą informacje z USA w postaci kolejnych raportów kwartalnych z tamtejszych największych spółek oraz wskaźników z sektora przemysłowego i nieruchomości. Przed rozpoczęciem sesji w Stanach Zjednoczonych poznamy wyniki m.in. takich gigantów jak Johnson & Johnson, Coca-Cola oraz Goldman Sachs, natomiast po zakończeniu notowań ? Intela oraz IBM. Jeśli podobnie jak większość opublikowanych do tej pory wyników z amerykańskich spółek wypadną one lepiej od prognoz, staną się istotną przeciwwagą dla wydarzeń rozgrywających się na rynku hiszpańskich obligacji, która powinna doprowadzić do stopniowego wyhamowywania korekty spadkowej na giełdach w USA. Taką przeciwwagę jutro stanowić mogą również dane z amerykańskiego sektora nieruchomości o rozpoczętych budowach i wydanych pozwoleniach na budowy domów. Z kolei odczyt produkcji przemysłowej ze Stanów Zjednoczonych prawdopodobnie nie przyniesie zbyt dużego pozytywnego zaskoczenia, w związku z czym nie zdoła wesprzeć rynkowych nastrojów. Wskazane czynniki będą decydujące dla parkietów w USA, natomiast dla giełd w Europie w najbliższym czasie kluczowy pozostanie dalszy rozwój wydarzeń w notowaniach hiszpańskich obligacji (w kontekście tego istotne będą zaplanowane na dziś i czwartek aukcje hiszpańskich papierów dłużnych).

Krajowy rynek w najbliższych dniach pozostanie pod wpływem wydarzeń z zagranicy, warto jednak zwrócić uwagę na czwartkową publikację danych z Polski na temat produkcji przemysłowej w marcu, która będzie istotna w kontekście majowej decyzji RPP w sprawie stóp procentowych. Wskaźnik ten może ukształtować się poniżej konsensusu rynkowego i odczytu z lutego, co będzie dodatkowym argumentem za tym, by Rada Polityki Pieniężnej nie podnosiła kosztu pieniądza. Wolniejszy wzrost produkcji wpisze się w obecną względną słabość złotego, jednak nie powinien doprowadzić do dalszego silnego spadku wartości polskiej waluty. Z kolei krajowe indeksy giełdowe, które w ostatnich dniach wykazywały się mniejszą zmiennością niż te z Europy Zachodniej, będą prawdopodobnie utrzymywać się ponad kluczowymi obecnie wsparciami (dla WIG20 to przedział 2200?2235 pkt, z kolei w przypadku WIG ? 40?40,25 tys. pkt).