Krok od płaskostopia

To przeważyło pomimo niepewnej sytuacji międzynarodowej i faktu, że w styczniu po raz pierwszy wskaźnik wzrostu cen środków produkcji (w skali rocznej - 2,5 proc.) był wyższy od wskaźnika cen artykułów konsumpcyjnych. Fakt ten zwłaszcza w powiązaniu z informacją, że wskaźnik cen produkcji rośnie od września może zapowiadać lekki wzrost inflacji także na rynku dóbr konsumpcyjnych.

Po tej obniżce stopa referencyjna jest w Polsce po raz pierwszy niższa niż na Słowacji, gdzie jej odpowiednik czyli stopa repo (limitná úroková sadzba pre dvojtýždňové REPO tendre) wynosi aktualnie 6,5 proc. Taką samą wysokość ma stopa repo na Węgrzech.

Co przy tym warte odnotowanie Polska jest jedynym z krajów CEFTY, który aktualnie obniża stopy. Słowacy ostatniej obniżki dokonali 18 listopada zeszłego roku, a Czesi 10 stycznia (ale w Czechach stopy są tradycyjnie niskie i stopa repo wynosi 2,5 proc.). Natomiast Węgrzy znajdują się już w fazie podwyżkowej i 24 lutego dokonali podwyżki stopy krótkoterminowej (overnight).

Te fakty mogą skłaniać do prognozy, że obecna zmiana będzie ostatnią z serii (od września była to piąta redukcja) zmian stóp, i że w marcu RPP pozostawi stopy na niezmienionym poziomie.

Michał Zieliński