Mocny jak złoty

Przed drugą wojną światową polski złoty był jedną z najmocniejszych europejskich walut. Porównywalny był tylko do franka szwajcarskiego. Wszystko wskazuje na to, że historia powtórzy się i złoty będzie w długim okresie wzmacniał się. Świadczy o tym masowy napływ kapitału zagranicznego do Polski. Inwestorzy kupują złotego za dolary, funty czy euro a większy popyt podwyższa cenę naszej waluty. Pieniądze lokują oni w polskie obligacje (wciąż lepiej oprocentowane niż na przykład obligacje rządu USA) oraz akcje (na co wskazuje dynamiczny wzrost indeksów warszawskiej giełdy w ostatnich miesiącach).

Docelowy kurs złotego to ok. 2,12 zł za dolara i ok. 2,5 zł za euro. Dlaczego akurat taki? Otóż w długim okresie o kursie waluty decyduje tzw. parytet siły nabywczej, czyli to ile dóbr można nabyć za pieniądze z różnych krajów o tej samej wartości. Ponieważ w Polsce za 3,8 zł możemy kupić znacznie więcej towarów niż w krajach strefy euro za 1 euro to kurs złotego będzie rósł, aż te różnice się wyrównają. O tym, że polski złoty jest niedowartościowany świadczy tzw. indeks Big Maca, czyli porównanie ceny Big Maca w różnych krajach. Otóż Big Mac w Polsce kosztuje 1,96 USD podczas gdy w USA 3,06 USD. Ceny zrównają się kiedy 1 USD będzie kosztował 2,12 zł i z takim kursem złotego do dolara musimy się w długim okresie liczyć.

Aleksander Piński