Po prywatyzacji Polmosu Białystok
Amerykańskie wydanie BusinessWeeka poświęciło stronę działającej w Polsce na rynku alkoholowym amerykańskiej firmie CEDC. Najciekawszy fragment: "Po przejęciu Polmosu Białystok oraz części Remy zajmującej się produkcją alkoholi koncern stanie się potężnym graczem na polskim rynku wódki. W tym sektorze marże zysku brutto mogą przekroczyć 60 proc., podczas gdy w dystrybucji wahają się w granicach
12 proc. - szacuje Randall Scherago, analityk z First Albany Capital Inc. Z drugiej jednak strony, transakcje te mogą odbić się negatywnie na kondycji finansowej spółki. W celu sfinansowania przejęć CEDC wyemitowało euroobligacje o wartości 396 mln USD.
Według szacunków analityka Avondale Partners Douglasa M. Lane’a, wskaźnik zadłużenia netto do kapitału firmy prawdopodobnie wzrośnie z 22 proc. w 2004 r. do 48 proc. w br. Jego zdaniem, przyszłoroczne saldo przepływów operacyjnych spadnie o 110 mln USD, co wpłynie na ponadtrzykrotny wzrost kosztów odsetkowych. Sceptycy uważają, że rosnące odsetki oraz wyzwania związane z integracją dwóch przejmowanych spółek mogą zahamować wzrost zysków.
- Konsekwencją tych błędnych posunięć będą niższe zyski - ostrzega Walter Ramsley, współzałożyciel firmy inwestycyjnej Walrus Partners, który niedawno sprzedał akcje CEDC".
12 proc. - szacuje Randall Scherago, analityk z First Albany Capital Inc. Z drugiej jednak strony, transakcje te mogą odbić się negatywnie na kondycji finansowej spółki. W celu sfinansowania przejęć CEDC wyemitowało euroobligacje o wartości 396 mln USD.
Według szacunków analityka Avondale Partners Douglasa M. Lane’a, wskaźnik zadłużenia netto do kapitału firmy prawdopodobnie wzrośnie z 22 proc. w 2004 r. do 48 proc. w br. Jego zdaniem, przyszłoroczne saldo przepływów operacyjnych spadnie o 110 mln USD, co wpłynie na ponadtrzykrotny wzrost kosztów odsetkowych. Sceptycy uważają, że rosnące odsetki oraz wyzwania związane z integracją dwóch przejmowanych spółek mogą zahamować wzrost zysków.
- Konsekwencją tych błędnych posunięć będą niższe zyski - ostrzega Walter Ramsley, współzałożyciel firmy inwestycyjnej Walrus Partners, który niedawno sprzedał akcje CEDC".