Czas Private Equity

Czas Private Equity

Dodano:   /  Zmieniono: 2
Mam dla wszystkich bardzo dobrą wiadomość: wbrew temu, co można byłoby sądzić, śledząc wiadomości, światowa gospodarka jest w całkiem dobrej kondycji i wszystko wskazuje na to, że możemy również snuć optymistyczne przewidywania na przyszłość. Jeśli komuś przemknęło przez myśl, że świat światem, ale z pewnością nie można tego samego powiedzieć o gospodarce europejskiej, będę zmuszona go rozczarować.

Nie wydaje się wcale, by z Europą było aż tak źle, jak się powszechnie sądzi, a już szczególnie, jeśli chodzi o Polskę i cały nasz region. Pomimo wszystkich politycznych perturbacji – zarówno na Kontynencie, jak i poza nim – firmy z rozmachem inwestują, wydając zaoszczędzone w ciągu kilku ostatnich lat pieniądze. A przecież w niepewnych czasach inwestowałyby raczej niezbyt chętnie, prawda? 

Pora na najważniejsze pytanie: czy nie przesadzam z optymizmem, skoro wciąż tak często słyszymy bardzo wstrzemięźliwe oceny i prognozy? Przecież kapitalizacja spółek na warszawskim parkiecie topnieje: w 2014 r. zbliżała się do 600 miliardów złotych, podczas gdy dziś nieznacznie przekracza 500 miliardów. Na szczęście, inwestycje nie ograniczają się do giełdy i gdy okoliczności nie sprzyjają wprowadzaniu spółek na parkiet, można skorzystać z alternatywy w postaci Private Equity. Tak się akurat składa, że miałam ostatnio dobry pretekst, by przeanalizować raporty, dotyczące rynku fuzji i przejęć. I z przyjemnością podzielę się wnioskami.

Światowy rynek fuzji i przejęć (dla ułatwienia będę stosowała skrót M&A, od angielskiego Mergers and Aquisitions) właśnie ustanowił nowy rekord – pierwszy od 2007 roku, gdy wartość wszystkich transakcji wyniosła nieco więcej, niż 4,5 biliona dolarów. Później, jak wiadomo, nastąpiło kilka chudych lat, aż wreszcie w 2015 roku rynek M&A ponownie wystrzelił, osiągając bezprecedensowe niemal 5 bilionów dolarów (wzrost o 22 proc.). Jednym słowem, firmy inwestują na potęgę! Brawura? – nic podobnego! Po prostu, skończyło się zaciskanie pasa i nadszedł długo oczekiwany czas inwestycji. 

Mimo tak doskonałego, zeszłorocznego wyniku, według prognoz, rynek M&A ma nadal rosnąć. Firmy – także kapitałowe – dysponują jeszcze ogromnymi sumami do wydania. Jeśli w 2015 r. doszły do przekonania, że nie ma na co czekać, z pewnością będą kontynuować zakupy. Jak łatwo zgadnąć, najwięcej będzie się działo w gigantycznych gospodarkach Dalekiego Wschodu – do 2020 r. wzrost M&A może wynieść nawet powyżej 150 proc. – jednak i w Europe fuzje i przejęcia będą miały naprawdę dobrą dynamikę.

Z Europą sprawy mają się nieco inaczej, niż z najpotężniejszymi gospodarkami świata, co wcale nie znaczy, że mamy wielkie powody do zmartwień. 2015 rok zakończył się na Kontynencie spadkiem zarówno liczby, jak i wartości transakcji – odpowiednio o 3 proc. i 15 proc. Nie zmienia to jednak postaci rzeczy – na fuzje i przejęcia wydano 53 miliardy euro, czyli całkiem sporo. Trudno spodziewać się wzrostu, gdy jeden z największych rynków jest obłożony międzynarodowymi sankcjami, jednak ta sytuacja musi się prędzej, czy później ustabilizować.

Jest jednak także kilka dobrych wiadomości. Po pierwsze, spadki w ogóle nie dotyczą Polski i kilku innych krajów regionu, w których – wbrew europejskim tendencjom – zarówno liczba, jak i wartość transakcji w 2015 r. wzrosła. Dane, dotyczące Polski nastrajają bardzo optymistycznie: rynek M&A wzrósł o 40 proc., osiągając 6,5 miliarda euro (przy okazji niespodziewanie przekroczył 10 proc. całego europejskiego rynku!), a liczba transakcji wzrosła o 21 proc. A wszystko to wcale nie tylko za sprawą inwestycji zagranicznych, choć atrakcyjność Polski zdecydowanie rośnie. Coraz większe znaczenie zyskują krajowe fuzje i przejęcia. Według prognoz, w 2016 roku mają one osiągnąć wartość 1,8 miliardów dolarów, w 2017 – 2,2 miliarda dolarów, a w 2018 – aż 2,5 miliarda dolarów. Dotarliśmy właśnie do miejsca, w którym mogę umieścić zdanie: a nie mówiłam? Gdy giełda traci, Private Equity natychmiast wysuwa się na pierwszy plan.

Mówi się, że giełda jest barometrem gospodarki. Zazwyczaj takiej podejście się sprawdza. Niekiedy jednak – trzeba sobie to jasno powiedzieć – stan giełdy w największym stopniu odzwierciedla rozchwiane nastroje inwestorów i lepiej jest mierzyć gospodarkę czymś innym. Czy nie jesteśmy przypadkiem w takim właśnie momencie? Bo skoro firmy doszły do wniosku, że czas na inwestycje, to z pewnością nie w oparciu o informacje, płynące z parkietów. Jak dotąd, brzmi całkiem logicznie, prawda?

Myślę, że przede wszystkim warto podać ważniejsze źródła znajdujących się w tekście danych:

Raport Baker & McKenzie i Oxford Economics

http://www.bakermckenzie.com/news/globalmaipoactivityjun15/

Raport M&A Insights, Allen & Overy

http://www.allenovery.com/publications/en-gb/mainsights/Pages/Downloads.aspx

Emerging Europe M&A Report 2015/2016

http://www.cms-dsb.com/Hubbard.FileSystem/files/

Raport M&A Index Poland FORDATA

http://fordata.pl/wp-content/uploads/2014/10/

I kilka interesujących komentarzy:

http://www.egospodarka.pl/128867,Fuzje-i-przejecia-w-Polsce-w-2015-r,1,39,1.html

http://www.psik.org.pl/wiadomosci-psik/items/

http://inwestycje.pl/biznes/


+
 2

Ostatnie wpisy

  • EMEA Channel Academy – szczęśliwa siódemka 28 lut 2017, 13:58 Zaledwie kilka dni temu pisałam o konferencji Distree EMEA w Monako, jako wydarzeniu zawsze bardzo udanym dla ABC Data i proszę, jakby na potwierdzenie tych słów, spółka została właśnie uznana najlepszym dystrybutorem regionu CEE w 2017 roku. Jest się z czego cieszyć, bo...
  • Distree EMEA w Monako 22 lut 2017, 19:33 Z czym kojarzy się Monako? Wielu powie zapewne, że z wyścigami Formuły 1. Inni, że z Księżną Grace, czyli amerykańską aktorką Grace Kelly, do dziś uważaną za niedościgniony wzór piękna, wdzięku i elegancji. Inne Oczywiste skojarzenia to: historyczna stolica hazardu Monte Carlo...
  • Statystycznie – optymistycznie 30 sty 2017, 14:36 Pod koniec ubiegłego roku wpadł mi w ręce ciekawy, a w dodatku całkiem optymistycznie nastrajający raport. Ponieważ publikacje zawierające nie tylko ważne, ale na dodatek niemal wyłącznie dobre informacje nie są ostatnio regułą, dokładnie ją przejrzałam. Z czystym sumieniem...
  • Smarfton – ewolucja w toku 3 sty 2017, 14:53 W 2016 roku minęło dwadzieścia lat od uruchomienia w Polsce cyfrowej telefonii komórkowej. Niektórzy to zauważyli, inni niekoniecznie, a szkoda, bo poza wszechobecnością komputerów, to właśnie telefon – a ściślej smartfon – w największym stopniu kształtuje dziś naszą...
  • I'm dreaming of a White Christmas 2 sty 2017, 14:24 Rok 2016 będę żegnać w refleksyjnym, ale optymistycznym nastroju. Dobre wyniki, jakie osiągnęła ABC Data cieszą. Z drugiej strony, trzeba przyznać, że wzrost to żadna reguła na naszym rynku, a wręcz przeciwnie – wyjątek. Wspaniale więc, że to właśnie ABC Data potrafi osiągnąć...