Decyzja RPP nie stanowi żadnego zaskoczenia. Ale czy wywoła pożądane skutki, tj. obniżenie stóp w bankach komercyjnych osłabienie kursu złotego? Można wątpić.
Banki komercyjne reagują na zmiany stóp banku centralnego z opóźnieniem i ich reakcja jest bardzo słaba (średnio na obniżkę stóp banku centralnego o jeden punkt procentowy banki reagują obniżeniem oprocentowania kredytów o pół punktu). Zjawisko to jest już jednak niezależne od NBP. Powodowane jest wielką emisją papierów skarbowych przez ministerstwo finansów. Banki wolą stuprocentowo pewny interes jakim jest pożyczanie pieniędzy budżetowi od - zawsze ryzykownego pożyczania pieniędzy firmom (ok. 20 kredytów stanowią tzw. "kredyty trudne").
Podobnie rzecz ma się z kursem walutowym. Niższe stopy mogą zniechęcić zagranicznych inwestorów finansowych od kupowania walorów obciążonych sporym ryzykiem. Najprawdopodobniej nie zniechęca jednak od nabywania stuprocentowo pewnych obligacji i bonów skarbowych.
Michał Zieliński