Decydując się na kupno jednostek funduszy inwestycyjnych, na początku określamy, jaki ich rodzaj nas interesuje - fundusze akcji, obligacji, rynku pieniężnego, hybrydowe. Chcąc inwestować dynamicznie, wybierzemy te akcyjne. Tylko który z nich?
Rok 2000 - zainteresowanie funduszami znikome. Kierując się zachodnimi trendami, dwaj koledzy inwestują w jednostki funduszy inwestycyjnych. Decydują się na akcyjne - w końcu są młodzi i mogą grać dynamicznie. Jeden z nich wybiera UniKoronę Akcji, drugi - PZU FIO Akcji Krakowiak.
Po roku podsumowują inwestycję: UniKorona Akcji przyniosła zysk 30,45 proc., a PZU Akcji Krakowiak stratę 1,91 proc. Jak to możliwe, skoro obaj wybrali ten sam rodzaj funduszu?
Nie zastanawiając się długo, nieszczęśliwy posiadacz jednostek PZU FIO Akcji zmienia fundusz na ten, który jego koledze przyniósł tak duży zysk. Tymczasem nadchodzi bessa. Średnia strata funduszy akcyjnych inwestujących w Polsce wynosi w 2001 roku 17,6 proc. UniKorona Akcji traci "tylko" 12,49 proc., a PZU Akcji Krakowiak 7,44 proc. Zatem rok później fundusz "gorszy" w 2000 r. okazuje się funduszem "lepszym".
Tego typu przykłady można mnożyć. Z analiz wynika, że w okresach hossy różnica między wynikami funduszy akcyjnych o najwyższej i najniższej stopie zwrotu rośnie. W 2003 r. najlepszy fundusz akcyjny zyskał 64,60 proc., najgorszy "tylko" 25,76 proc. Z czego biorą się tak duże różnice, skoro wydaje się, że to ta sama klasa ryzyka?
Fundusze inwestycyjne akcji inwestują przede wszystkim w akcje spółek dopuszczonych do publicznego obrotu. Polityka inwestycyjna może być jednak bardziej lub mniej dynamiczna. Najbardziej ekspansywne fundusze inwestują w akcje, które dają możliwość uzyskania maksymalnych zysków kapitałowych. Fundusze o ukierunkowanej polityce inwestycyjnej decydują się raczej na akcje spółek o ugruntowanej pozycji i wysokich okresowych dywidendach.
Sprawę wyboru funduszu mogłaby ułatwić powtarzalność wyników. Niestety, w latach 2000-2004 żaden polski fundusz inwestycyjny akcji nie osiągał stóp zwrotu systematycznie wyższych od średniej. Najbardziej trwałe i dobre wyniki osiągnęły BPH Akcji i Skarbiec Akcja (cztery lata powyżej średniej). Najgorzej wypadł Pioneer Agresywnego Inwestowania, który ani razu nie zakończył roku ze stopą zwrotu powyżej średniej.
Jak więc wybrać fundusz akcyjny? Odpowiedzią jest litania zagadnień, które należy zbadać - zaczynając od wyników osiąganych przez fundusze, zmienności tych wyników, ograniczeń inwestycyjnych, poprzez strategię inwestycyjną i sposób jej realizacji, aż do kwalifikacji zarządzających.
Badanie trzech pierwszych czynników, chociaż czasochłonne, nie powinno sprawić większych problemów osobom korzystającym z internetu. Na wielu stronach umieszczane są wyniki funduszy i można je prześledzić w różnym układzie czasowym, a także zapoznać się z prospektami emisyjnymi (tam znajdziemy m.in. informacje na temat ograniczeń inwestycyjnych). Jak natomiast ma początkujący inwestor ocenić strategię inwestycyjną czy kwalifikacje zarządzających?
Są trzy możliwości - wziąć tydzień urlopu i zgłębić badanie rynku funduszy akcyjnych (a później - zamiast przerwy na lunch - śledzić wyniki), zdać się na ślepy los lub też skorzystać z pomocy specjalistów.
Jak wyglądają perspektywy inwestycji w fundusze akcyjne w ciągu następnego roku? Obecnie można oczekiwać lekkiej korekty spadkowej na rynku akcji, aczkolwiek nie jest to jeszcze przesądzone. Jeśli do niej dojdzie, raczej nie powinna być długotrwała. Może być to dobra okazja do zakupów tańszych jednostek uczestnictwa w funduszach akcyjnych. Jeśli spełni się scenariusz zakładający wzrosty na giełdzie, przez następne kilkanaście miesięcy możemy na takiej inwestycji osiągnąć kilkunastoprocentowe stopy zwrotu. Według optymistów, dynamika wzrostu gospodarczego w 2005 roku będzie niewiele mniejsza niż w roku 2004. Wydaje się, że ubiegłoroczne przyspieszenie nie w pełni przełożyło się na wyniki firm.
Dla dobrych wyników na giełdzie potrzebne jest oczywiście wsparcie kapitału zagranicznego. Tutaj istotne będą wyniki wyborów parlamentarnych i prezydenckich. Reformy finansów publicznych i systemu podatkowego przyczyniłyby się do pozytywnego postrzegania naszego kraju na tle gospodarki europejskiej, co powinno przyciągnąć inwestorów zagranicznych.
Specjaliści badający wyniki oraz ryzyko w funduszach mają własne propozycje inwestycyjne. Jeśli decydujemy się na inwestycję roczną, warto się przyjrzeć funduszom BPH Akcji, DWS Akcji Plus oraz PKO/CS Akcji. Jeśli weźmiemy pod uwagę perspektywę trzyletnią - CU Polskich Akcji, Arka Akcji i Skarbiec Akcja. Warto zdywersyfikować ryzyko, dzieląc pieniądze między kilka funduszy.
Po roku podsumowują inwestycję: UniKorona Akcji przyniosła zysk 30,45 proc., a PZU Akcji Krakowiak stratę 1,91 proc. Jak to możliwe, skoro obaj wybrali ten sam rodzaj funduszu?
Nie zastanawiając się długo, nieszczęśliwy posiadacz jednostek PZU FIO Akcji zmienia fundusz na ten, który jego koledze przyniósł tak duży zysk. Tymczasem nadchodzi bessa. Średnia strata funduszy akcyjnych inwestujących w Polsce wynosi w 2001 roku 17,6 proc. UniKorona Akcji traci "tylko" 12,49 proc., a PZU Akcji Krakowiak 7,44 proc. Zatem rok później fundusz "gorszy" w 2000 r. okazuje się funduszem "lepszym".
Tego typu przykłady można mnożyć. Z analiz wynika, że w okresach hossy różnica między wynikami funduszy akcyjnych o najwyższej i najniższej stopie zwrotu rośnie. W 2003 r. najlepszy fundusz akcyjny zyskał 64,60 proc., najgorszy "tylko" 25,76 proc. Z czego biorą się tak duże różnice, skoro wydaje się, że to ta sama klasa ryzyka?
Fundusze inwestycyjne akcji inwestują przede wszystkim w akcje spółek dopuszczonych do publicznego obrotu. Polityka inwestycyjna może być jednak bardziej lub mniej dynamiczna. Najbardziej ekspansywne fundusze inwestują w akcje, które dają możliwość uzyskania maksymalnych zysków kapitałowych. Fundusze o ukierunkowanej polityce inwestycyjnej decydują się raczej na akcje spółek o ugruntowanej pozycji i wysokich okresowych dywidendach.
Sprawę wyboru funduszu mogłaby ułatwić powtarzalność wyników. Niestety, w latach 2000-2004 żaden polski fundusz inwestycyjny akcji nie osiągał stóp zwrotu systematycznie wyższych od średniej. Najbardziej trwałe i dobre wyniki osiągnęły BPH Akcji i Skarbiec Akcja (cztery lata powyżej średniej). Najgorzej wypadł Pioneer Agresywnego Inwestowania, który ani razu nie zakończył roku ze stopą zwrotu powyżej średniej.
Jak więc wybrać fundusz akcyjny? Odpowiedzią jest litania zagadnień, które należy zbadać - zaczynając od wyników osiąganych przez fundusze, zmienności tych wyników, ograniczeń inwestycyjnych, poprzez strategię inwestycyjną i sposób jej realizacji, aż do kwalifikacji zarządzających.
Badanie trzech pierwszych czynników, chociaż czasochłonne, nie powinno sprawić większych problemów osobom korzystającym z internetu. Na wielu stronach umieszczane są wyniki funduszy i można je prześledzić w różnym układzie czasowym, a także zapoznać się z prospektami emisyjnymi (tam znajdziemy m.in. informacje na temat ograniczeń inwestycyjnych). Jak natomiast ma początkujący inwestor ocenić strategię inwestycyjną czy kwalifikacje zarządzających?
Są trzy możliwości - wziąć tydzień urlopu i zgłębić badanie rynku funduszy akcyjnych (a później - zamiast przerwy na lunch - śledzić wyniki), zdać się na ślepy los lub też skorzystać z pomocy specjalistów.
Jak wyglądają perspektywy inwestycji w fundusze akcyjne w ciągu następnego roku? Obecnie można oczekiwać lekkiej korekty spadkowej na rynku akcji, aczkolwiek nie jest to jeszcze przesądzone. Jeśli do niej dojdzie, raczej nie powinna być długotrwała. Może być to dobra okazja do zakupów tańszych jednostek uczestnictwa w funduszach akcyjnych. Jeśli spełni się scenariusz zakładający wzrosty na giełdzie, przez następne kilkanaście miesięcy możemy na takiej inwestycji osiągnąć kilkunastoprocentowe stopy zwrotu. Według optymistów, dynamika wzrostu gospodarczego w 2005 roku będzie niewiele mniejsza niż w roku 2004. Wydaje się, że ubiegłoroczne przyspieszenie nie w pełni przełożyło się na wyniki firm.
Dla dobrych wyników na giełdzie potrzebne jest oczywiście wsparcie kapitału zagranicznego. Tutaj istotne będą wyniki wyborów parlamentarnych i prezydenckich. Reformy finansów publicznych i systemu podatkowego przyczyniłyby się do pozytywnego postrzegania naszego kraju na tle gospodarki europejskiej, co powinno przyciągnąć inwestorów zagranicznych.
Specjaliści badający wyniki oraz ryzyko w funduszach mają własne propozycje inwestycyjne. Jeśli decydujemy się na inwestycję roczną, warto się przyjrzeć funduszom BPH Akcji, DWS Akcji Plus oraz PKO/CS Akcji. Jeśli weźmiemy pod uwagę perspektywę trzyletnią - CU Polskich Akcji, Arka Akcji i Skarbiec Akcja. Warto zdywersyfikować ryzyko, dzieląc pieniądze między kilka funduszy.