Pancerz na bessę

Pancerz na bessę

Dodano:   /  Zmieniono: 
Jak nie tracić na giełdzie
Jeżeli nie potrafisz patrzeć, jak twoje oszczędności topnieją o połowę, to znaczy, że nie powinieneś inwestować na giełdzie" – twierdzi Warren Buffett, najbogatszy inwestor giełdowy świata. Wiele wskazuje no to, że większość polskich inwestorów czeka niedługo „test Buffetta". Mają oni pieniądze skoncentrowane
w funduszach polskich akcji, których ceny w ostatnim okresie wzrosły najbardziej i które w wypadku ewentualnej bessy na GPW będą także liderami spadków.
Już szósty rok z rzędu rosną ceny akcji na warszawskiej giełdzie. To rekord – dotychczas najdłuższy okres wzrostu indeksów w Polsce trwał trzy lata – i jeden z najlepszych wyników w historii światowych giełd. Inwestor, który w 2001 r. kupił za 200 tys. zł akcje na warszawskiej giełdzie albo jednostki funduszy inwestycyjnych, dziś ma na koncie prawie milion złotych. Tak duży wzrost cen akcji oznacza jednak, że stały się one wyjątkowo drogie. Ponieważ trzy największe kryzysy w historii światowych giełd (w USA w 1929 r., w Japonii w 1990 r. oraz w USA w 2001 r.) zdarzyły się właśnie w szóstym roku hossy, wiele wskazuje na to, że spadki cen mogą wkrótce dotknąć także portfeli inwestorów z warszawskiej giełdy. Choć analitycy uspokajają, że warszawska hossa może trwać jeszcze kilka lat, a jedynym niebezpieczeństwem będzie kilka normalnych w giełdowej grze korekt, „Wprost" radzi, jak nie stracić zysków i bezpiecznie przeprowadzić oszczędności przez ewentualną dekoniunkturę na rynku akcji.

Chiny, Indie i Polska
Na razie polska giełda jest w światowej czołówce pod względem stopy zwrotu z inwestycji w akcje. Od początku roku do 11 lipca 2007 r. ceny akcji na GPW wzrosły o 30,6 proc. i jest to najlepszy wynik w Europie Środkowo-Wschodniej oraz czwarty na świecie (po giełdach chińskiej, pakistańskiej i południowokoreańskiej). Akcje polskich firm tak długo opierają się przecenie przede wszystkim dlatego, że polska gospodarka jest w szczytowej fazie cyklu koniunkturalnego. Podczas ostatniej wizyty w Warszawie w czerwcu 2007 r. Mark Mobius, dyrektor zarządzający funduszu inwestycyjnego Templeton, powiedział, że na 19 krajów rozwijających się, w których inwestuje jego firma, Polska ma prognozowaną na 2007 r. czwartą najwyższą stopę wzrostu gospodarczego – 6,5 proc. (pod tym względem wyprzedzają nas tylko Chiny, Indie i Argentyna).
Wysoki wzrost PKB oznacza, że przedsiębiorstwa szybko zwiększają produkcję, sprzedają ją i mają zyski. To z kolei przekłada się na wysoką cenę ich akcji. Drugi powód jest związany z tym, że coraz więcej osób inwestuje na giełdzie. W ciągu ostatnich kilkunastu miesięcy liczba inwestujących na GPW za pośrednictwem funduszy wzrosła o połowę (z 2 mln do 3 mln osób). Jeszcze na początku 2007 r. przedstawiciele TFI przewidywali, że aktywa funduszy inwestycyjnych na koniec roku sięgną 130 mld zł. Teraz podnoszą swoją prognozę do 150 mld zł, ponieważ próg 130 mld zł został pokonany już w czerwcu 2007 r. Pod względem udziału oszczędności w funduszach w stosunku do PKB dogoniliśmy już Niemcy. Trzy czwarte pieniędzy wpłaconych w ostatnich miesiącach ulokowano w funduszach akcji polskich, które zgodnie z obowiązującym u nas prawem co najmniej 60 proc. pieniędzy muszą inwestować w akcje notowane na GPW. Tak duży wzrost popytu oczywiście winduje ceny akcji polskich spółek.

Najlepszy nie najlepszy
Teoretycznie wszystko wydaje się w porządku. Gospodarka rośnie, a obywatele wyciągają pieniądze z nisko oprocentowanych lokat bankowych i przenoszą je na giełdę, gdzie ceny akcji rosną. Problem w tym, że w większości popełniają elementarny błąd, wpłacając wszystko do funduszu, który w ostatnim okresie (zwykle kilka, kilkanaście miesięcy) miał najwyższą stopę zwrotu. W anglosaskich podręcznikach o inwestowaniu takie zachowanie nazywane jest performance chasing, czyli „uganianie się za wynikiem". Jakie są tego skutki? W wydaniu z 3 kwietnia 2007 r. dziennikarze „Wall Street Journal" prześledzili, co się dzieje obecnie z amerykańskimi funduszami, które siedem lat wcześniej (czyli pod koniec marca 2000 r.) miały stopę zwrotu za poprzednie 12 miesięcy wyższą niż 100 proc. (wówczas było w USA 275 takich funduszy, czyli 9 proc. wszystkich obecnych na rynku). 97 z nich (czyli co trzeci) dziś już nie istnieje. Z pozostałych 179 tylko 37 miało średnią roczną stopę zwrotu od 10 marca 2000 r. wyższą niż inflacja. Innymi słowy, dziewięć na dziesięć najlepszych funduszy sprzed siedmiu lat przyniosłoby nam dzisiaj straty.
Innym błędem popełnianym przez polskich inwestorów, pośrednio wynikającym ze wspomnianego powyżej wybierania funduszy o najwyższej stopie zwrotu, jest to, że tylko 3,4 proc. naszych oszczędności jest ulokowanych w funduszach inwestujących w zagraniczne akcje. To za mało. Na Słowacji co piąta, a w Czechach co druga korona kierowana do funduszy inwestycyjnych trafia do funduszy za granicą. To ważne, bo prawdopodobieństwo, że giełdy kilku albo kilkunastu krajów jednocześnie dotknie bessa, jest niewielkie. Mając oszczędności rozłożone w funduszach inwestujących w różnych krajach, zwiększamy szanse, że ewentualne straty wynikające z bessy na warszawskiej giełdzie zostaną nam zrekompensowane przez zyski z zagranicznych inwestycji i wartość naszych oszczędności będzie rosnąć mimo spadków na GPW.

Test Buffetta
Czy można coś zrobić, aby się lepiej zabezpieczyć przed dekoniunkturą na giełdzie, poza przeniesieniem pieniędzy do funduszy inwestujących za granicą? Dla najbardziej nerwowych dobrym rozwiązaniem mogą być tzw. struktury, czyli produkty inwestycyjne z gwarancją kapitału, których wynik jest uzależniony od tego, jak zachowa się indeks giełdowy, mające ograniczoną z góry wysokość straty (zwykle jest to nie więcej niż 20 proc. kapitału). Ich przewaga nad tradycyjnym inwestowaniem w funduszach (oprócz z góry ograniczonej wysokości straty) bierze się z tego, że oszczędzamy na kosztach zarządzania (w funduszu akcji jest to rocznie 4 proc. kapitału), a od 80 do 90 proc. funduszy aktywnie zarządzanych przez menedżerów nie pokonuje indeksów.
W wypadku Polski dodatkowym atutem, który może zadecydować o eksplozji popularności tego typu produktów, jest to, że są one zwykle „opakowane" w polisę na życie. To oznacza, że jeżeli doczekamy końca okresu inwestycji (zwykle jest to pięć lat), to wypłata jest traktowana przez urzędy skarbowe jako wypłata z polisy i nie jest opodatkowana tzw. podatkiem Belki. Tak więc, gdyby taka „struktura" miała stopę zwrotu taką jak fundusze, to dzięki uniknięciu płacenia podatku zysk z inwestycji będzie wyższy o jedną czwartą.
Przy inwestowaniu na giełdzie warto się uczyć od najlepszych. „Nigdy nie próbuję zarabiać na giełdzie. Kupuję z założeniem, że następnego dnia mogą zamknąć giełdę i nie otworzą jej przez pięć lat" – twierdzi Warren Buffett. Jeżeli więc zamierzamy trzymać oszczędności na giełdzie przez co najmniej dziesięć lat, to lepiej nie śledzić indeksów i nie ryzykować, że porwie nas fala „lemingów", wycofująca błyskawicznie pieniądze z giełdy (podobnie jak teraz wpłacająca bez opamiętania). Jak zauważył Buffett, duże wahania cen akcji mają więcej wspólnego z podobnym do lemingów zachowaniem instytucji finansowych niż z rzeczywistymi zmianami wyników finansowych firm. Jak wiadomo, jako grupa lemingi mają kiepski wizerunek. Natomiast żaden konkretny leming nigdy nie został oskarżony o głupotę.


Piotr KUCZYŃSKI, główny analityk Xeliona
Hossa na polskiej giełdzie jest w stanie dojrzałym, nic nie wskazuje na to, by miała się skończyć. Ceny akcji są jednak bardzo wysokie i obecnie wpłacanie pieniędzy do funduszy inwestujących w polskie akcje jest obarczone wysokim ryzykiem. Osobiście nie lokuję już oszczędności na giełdzie. Trzymam je w funduszach pieniężnych oraz w kupionej inwestycyjnie ziemi rolnej.











Bartłomiej MICHALSKI, zarządzający funduszem BPH Akcji Europy Wschodzącej:
Rynkiem, który osiągnął najlepszy wynik w czerwcu, była Rumunia – 15,41 proc. w zł. Oprócz znacznych zwyżek tamtejszych spółek na tak dobry rezultat wpłynęło również umocnienie się waluty rumuńskiej względem złotego, co dodatkowo zwiększyło zyski. Warto także wymienić bardzo dobrze prosperujące rynki na Węgrzech – 8,62 proc. w zł – i w Słowenii – 10,70 proc. w zł.




Prof. Witold Orłowski, główny ekonomista PriceWaterhouseCoopers
Polskie akcje są obecnie drogie, ale akcje są tak samo drogie wszędzie na świecie. Ryzyko spadków się zwiększa, jednak w tym roku jeszcze nie przewiduję bessy na GPW. Inwestycje w zagraniczne akcje to dobry pomysł, z tym że nie w krajach rozwiniętych (USA, stare kraje UE i Japonia), ponieważ zyski z inwestycji mogą zostać „zjedzone" przez wzrost kursu złotego do dolara i euro.



Maciej Kossowski, prezes Wealth Solutions
Warto myśleć o „wysiadce" z giełdowego pociągu. Fundusze inwestycyjne coraz częściej szukają okazji poza Polską – w modzie jest teraz „nowa Europa", czyli inne kraje Europy Środkowo-Wschodniej. Warto wziąć pod uwagę zamknięty fundusz nieruchomości, ale niekoniecznie polskich – lepiej rumuńskich, bułgarskich czy serbskich.
Ilustracja: D. Krupa, fot: Z. Furman
Więcej możesz przeczytać w 30/2007 wydaniu tygodnika Wprost.

Archiwalne wydania Wprost dostępne są w specjalnej ofercie WPROST PREMIUM oraz we wszystkich e-kioskach i w aplikacjach mobilnych App StoreGoogle Play.

-
 0

Spis treści tygodnika Wprost nr 30/2007 (1283)

  • Na stronie - Satysfakcja dla wszystkich! 22 lip 2007, 22:00 W sierpniu ’80 tak mi się w głowie zrymowało: bunt i The Rolling Stones 3
  • Wprost od czytelników 22 lip 2007, 22:00 Polacy do domu!Sami zasłużyliśmy sobie na niechęć, jaką żywią wobec nas Anglicy („Polacy do domu!"). Przez jakiś czas byłem zatrudniony w hotelu w Anglii i widziałem, jak polscy kucharze odnoszą się do kolorowych. Zawsze... 3
  • Platforma testuje premierów 22 lip 2007, 22:00 Opozycja 6
  • Milionerka Daria Werbowy 22 lip 2007, 22:00 Modelki 6
  • Billboardem w eurotraktat 22 lip 2007, 22:00 LiS 6
  • Wakacje w głuszy 22 lip 2007, 22:00 Premier 6
  • NFZ do likwidacji 22 lip 2007, 22:00 Prezydent 6
  • „Polityka” prawie jak „Economist” 22 lip 2007, 22:00 Media 6
  • Pseudodywersyfikacja 22 lip 2007, 22:00 Paliwa 6
  • Syreny w godzinę „W” 22 lip 2007, 22:00 Powstanie 6
  • Szyc jak Sinatra 22 lip 2007, 22:00 Muzyka 6
  • Herkules w Polsce 22 lip 2007, 22:00 Wojsko 6
  • Skaner 22 lip 2007, 22:00 6
  • Dossier 22 lip 2007, 22:00 W LPR jest minister podobny do nutrii. Gdyby powiększyć nutrię i postawić ją na tylnych łapach, wyglądałaby jak ten minister.Stefan Niesiołowski w „Gazecie Szkolnej" o wiceministrze edukacji Mirosławie OrzechowskimBita żona w... 6
  • Lis jaja nie wysiedzi 22 lip 2007, 22:00 Pytania niepolityczne 6
  • Ludzie 22 lip 2007, 22:00 Wolszczak dla Wiśniewskiej Aktorka Grażyna Wolszczak zadebiutuje jako autorka tekstów. Jej piosenkę zaśpiewa Anna Wiśniewska z zespołu Ich Troje. Utwór pojawi się na solowej płycie wokalistki, która ma się ukazać w grudniu. Autorkami... 6
  • I kto to mówi? 22 lip 2007, 22:00 Dubbing 6
  • Sawka czatuje 22 lip 2007, 22:00 Henryk Sawka (www.przyssawka.pl) 10
  • Muszę poprzeszkadzać 22 lip 2007, 22:00 Rozmowa z Januszem Kochanowskim, rzecznikiem praw obywatelskich 12
  • Poczta 22 lip 2007, 22:00 Łańcuszek świętego naiwnegoAutor „Łańcuszka świętego naiwnego" (nr 27) ma prawo do najbardziej negatywnych ocen. Zła wola autora polega jednak na tym, że ocenia on produkt, nie pokazując jego cech, lecz jedynie koszty, co... 14
  • Playback 22 lip 2007, 22:00 Andrzej Lepper i posłowie Samoobrony  Fot: A. Jagielak 14
  • Z życia koalicji 22 lip 2007, 22:00 Ojciec Rydzyk przeprosił prezydenta! Naszym zdaniem, wyglądało to tak, że zadzwonił i przeprosił. Rozmowa brzmiała następująco: „Jarosław?" „Nie, Lech". „A, to przepraszam".I stało się. Samoobrona oraz... 16
  • Z życia opozycji 22 lip 2007, 22:00 Po dziesięciu dniach namysłu Platforma Obywatelska złożyła wniosek o powołanie komisji śledczej w sprawie akcji CBA. Dumni z siebie politycy PO pracowali nad nim dnie i noce, nic więc dziwnego, że zaraz potem udali się gromadnie na... 17
  • Wprost przeciwnie - Pakiet Kaczyńskiego 22 lip 2007, 22:00 Od listy sukcesów rządu dłuższa jest lista jego antyreform 18
  • Fotoplastykon 22 lip 2007, 22:00 Henryk Sawka (www.przyssawka.pl) 19
  • Zatapianie Leppera 22 lip 2007, 22:00 Kontakty z gangsterami, otaczanie się oszustami, a nawet ukrywanie informacji o planowanym porwaniu. Takie sensacyjne fakty o Andrzeju Lepperze wychodzą na jaw przy okazji śledztw, które toczą się obecnie w prokuraturach. 20
  • LiS samobójca 22 lip 2007, 22:00 Unia LPR i Samoobrony może się okazać politycznym trupem, zanim uda się zrozumieć, o co chodziło jej założycielom 24
  • Klucz z Mazura 22 lip 2007, 22:00 Odmowa ekstradycji polonijnego biznesmena może sparaliżować wiele ważnych śledztw 25
  • Agent Michnik 22 lip 2007, 22:00 Jeden z najbardziej znanych PRL-owskich zbrodniarzy był tajnym współpracownikiem Informacji Wojskowej 26
  • Kariera bez dyplomu 22 lip 2007, 22:00 Czy studia się przeżyły? 28
  • Ryba po polsku - Niemoralna moralność 22 lip 2007, 22:00 Lekarze, kolejarze, górnicy, nauczyciele gardzą ekonomią. Wolą mówić o moralności 32
  • Giełda 22 lip 2007, 22:00    34
  • Cel: Polska 22 lip 2007, 22:00 31 nowych projektów inwestycyjnych wartych prawie 0,75 mld euro rozpoczęły w Polsce zagraniczne firmy w pierwszej połowie 2007 r. Rok wcześniej wartość projektów prowadzonych przez Polską Agencję Informacji i Inwestycji Zagranicznych... 34
  • Jak to się robi w Konstancinie 22 lip 2007, 22:00 Wieczyste użytkowanie działki o powierzchni 4074 m2 z prawem własności budynku mieszkalnego i garażu murowanego – tak Uzdrowisko Konstancin-Zdrój reklamowało w prasie sprzedaż zabytkowej secesyjnej willi Boża Wola. Na majową... 34
  • Siedem złotych emerytury 22 lip 2007, 22:00 Indeks "Wprost" 34
  • Eurokoszyk 22 lip 2007, 22:00 Wyjazd na wakacje do bułgarskich Złotych Piasków jest zdecydowanie tańszym pomysłem niż zwiedzanie islandzkich gejzerów. W Bułgarii i Macedonii – najtańszych krajach Europy – zapłacimy za żywność prawie trzy razy mniej... 34
  • Telekomunikacja Polska jak AT&T? 22 lip 2007, 22:00 Czy szefowa Urzędu Komunikacji Elektronicznej Anna Streżyńska będzie mogła zadecydować o podziale Telekomunikacji Polskiej? Według „Rzeczpospolitej", Komisja Europejska chce wprowadzić instrument umożliwiający krajowym... 34
  • Soplica w Moskwie 22 lip 2007, 22:00 Polska wkracza na strategiczny rosyjski rynek. Największy w kraju producent, dystrybutor i importer napojów alkoholowych Central European Distribution Corporation przejmuje spółkę mającą prawa do Parliament Vodka, ulubionego trunku... 34
  • Letnia szkoła kapitalizmu 22 lip 2007, 22:00 Setki tysięcy Polaków w wieku 15-18 lat zarobią tego lata pierwsze w życiu pieniądze 36
  • Pancerz na bessę 22 lip 2007, 22:00 Jak nie tracić na giełdzie 40
  • Cud Gilowskiej 22 lip 2007, 22:00 Nigdy w historii polskiej gospodarki rynkowej budżet państwa nie miał się tak dobrze 48
  • 2x2=4 - Taryfa ulgowa 22 lip 2007, 22:00 Ciągle płacimy za wmawianie sobie, że nie można lub nawet nie wypada ostro karać 50
  • Know-how 22 lip 2007, 22:00 52
  • Faraon? Jaki faraon? 22 lip 2007, 22:00 Egipscy naukowcy zamierzają przebadać ponad 40 mumii faraonów znajdujących się w zbiorach Muzeum Egipskiego w Kairze. Wykorzystają tomografię komputerową i badania DNA, które pozwolą ostatecznie określić ich tożsamość. Szczątki... 52
  • Geniusz kontra kryminalista 22 lip 2007, 22:00 Paul McCartney i Bill Gates najwięcej osiągnęli, mając tyle lat, ile mają kryminaliści popełniający najwięcej przestępstw. Badania uczonych z London School of Economics wykazały, że kreatywność u geniuszy, podobnie jak skłonność... 52
  • Kofeina w kremie 22 lip 2007, 22:00 Kosmetyki zawierające kofeinę działają tak samo jak filiżanka kawy – twierdzi dr Allan Conney z Rutgers University. W ostatnich latach na rynku pojawiło się wiele toników, mydeł i kremów z kofeiną, które mają przyspieszać... 52
  • Wojowie z bagien 22 lip 2007, 22:00 Dlaczego w północnej Europie nie ma pozostałości budowli starożytnego Rzymu, takich jakie są w Anglii? Zadecydowała o tym bitwa w Lesie Teutoburskim, która rozegrała się w 9 r. n.e. między rzymski legionami a wojskami germańskiego... 52
  • Ekologia po grób 22 lip 2007, 22:00 . 52
  • Lek w głowie 22 lip 2007, 22:00 Uwierz, a będziesz uzdrowiony! 54
  • Czerniak w kremie 22 lip 2007, 22:00 Smarując ciało preparatami z filtrami, narażamy się na ostre poparzenia słoneczne 60
  • Atom trzeciej generacji 22 lip 2007, 22:00 Energia jądrowa będzie tania i bezpieczna 62
  • Koniec mitu Atlantydy? 22 lip 2007, 22:00 Choć wyspa Tera zapadła się na skutek wy  buchu wulkanu, nie spowodowało to upadku cywilizacji kreteńskiej 66
  • Pożądanie w kolorze blue 22 lip 2007, 22:00 Największą porażką bloku komunistycznego była nieumiejętność wyprodukowania dżinsów 68
  • Bez granic 22 lip 2007, 22:00 72
  • Wojna moskiewsko-londyńska 22 lip 2007, 22:00 W ramach retorsji za uznanie czterech rosyjskich dyplomatów persona non grata Rosja wydali z Moskwy czterech brytyjskich dyplomatów. Rosja przestanie wydawać wizy „brytyjskim urzędnikom", a przedstawiciele władz Rosji nie będą... 72
  • Miasta pod specjalnym nadzorem 22 lip 2007, 22:00 George Bush chce wzmocnić zabezpieczenie antyterrorystyczne 46 amerykańskich miast za ponad 1,5 mld dolarów. Najwięcej dostaną Nowy Jork (134 mln USD) i Los Angeles (72 mln USD). 900 mln dolarów pochłonie wzmocnienie bezpieczeństwa na... 72
  • Demokracja zamiast egzekucjii 22 lip 2007, 22:00 Minxin Pei Ekspert ds. Chin w waszyngtońskim Carnegie Endowment for International Peace Egzekucja Xiaoyu Zenga, szefa Ogólnochińskiej Państwowej Agencji ds. Żywności i Leków, który w zamian za łapówki dopuścił na rynek nie testowane... 72
  • Bogactwa północy 22 lip 2007, 22:00 Norwegia to kraj krezusów. Jak szacuje firma konsultingowa Capgemini, w niespełna pięciomilionowym kraju mieszka 55 tys. ludzi, których majątek przekracza milion dolarów. Stanowi to najwyższy na świecie odsetek milionerów. „Wynik... 72
  • Komuniści kontra Watykan 22 lip 2007, 22:00 Oddala się szansa na pojednanie między Chinami a Watykanem. Wierni kontrolowanego przez władze chińskiego Kościoła katolickiego wybrali nowego biskupa Pekinu. Joseph Li Szan, który zastąpił zmarłego w kwietniu Fu Tieszana, to już... 72
  • Skarby Sese Seko 22 lip 2007, 22:00 Szwajcaria nie odda majątku pułkownika Josepha Mobutu Sese Seko, byłego dyktatora Konga. Władze Szwajcarii mimo nacisków ze strony prezydenta Josepha Kabili zgodziły się przekazać tylko 6 mln dolarów z 1 mld dolarów, które Sese Seko... 72
  • Prawie sojusznik 22 lip 2007, 22:00 Polska wobec Ameryki zachowuje się tak, jak dziewczyna wobec kowboja: mówi „nie”, a potem szybko ulega 74
  • Nowy Wersal w Europie 22 lip 2007, 22:00 Zaczęło się rozdanie ról na kilka następnych dekad 78
  • Trąd w pałacu Dawida 22 lip 2007, 22:00 Izrael trawi największa wojna od lat – między fundamentalistami i gejami 82
  • Pasaż 22 lip 2007, 22:00 84
  • Totalny fitness 22 lip 2007, 22:00 Chyba nie tylko cierpiący na bezsenność oglądają w telewizji reklamy cudownych urządzeń, które zapewnią talię osy i klatę Arnolda. Oczywiście bez diety i wysiłku. Gdyby te urządzenia działały, wszyscy wyglądaliby jak atleci i... 84
  • Pozytywne wibracje 22 lip 2007, 22:00 Formę i sylwetkę zawdzięczają jej Madonna, Sting i Linda Evangelista. Tajemnica platformy do ćwiczeń Power Plate Pro5 AIRdaptive tkwi w wibracjach. Ćwiczenia wykonuje się na wibrującym podeście, który intensyfikuje pracę mięśni na... 84
  • Fitness z komórką 22 lip 2007, 22:00 Miłośnicy fitnessu potrzebują specjalnego telefonu komórkowego, który pokaże, ile i z jaką prędkością biegają, policzy kroki i spalone kalorie. Nokia 5500 Sport nie tylko rejestruje dane dotyczące treningu, ale potrafi też o nich... 84
  • Biurowe ściskanie 22 lip 2007, 22:00 Czy można ćwiczyć w pracy? Tak – umożliwi to poręczny i zabawny sprzęt, na który znajdzie się miejsce w każdym biurze. W sklepie Sport-shop.pl dostaniemy ściskacze rozwijające mięśnie palców i przedramion. Dodatkowy atut... 84
  • Fitness dla leniwych 22 lip 2007, 22:00 Wibracje są trendy i przychodzą z pomocą leniom, którym nie chce się ćwiczyć. Pas Vibroaction to gadżet wywołujący szybkie i mimowolne skurcze mięśni z częstotliwością od 500 do 900 na minutę. W zależności od tego, gdzie się... 84
  • Piłka na stojaku 22 lip 2007, 22:00 Pomysłowość producentów sprzętu do ćwiczeń nie zna granic. Dowodem może być Versa Ball FX – połączenie piłki i stojaka. Jeśli już ktoś odważy się stawić czoło temu skomplikowanemu sprzętowi, czeka go wszechstronny trening... 84
  • OFIARY ĆWICZEŃ 22 lip 2007, 22:00 Potrzeba dobrego wyglądu powoduje, że w show-biznesie ofiary ćwiczeń są nawet liczniejsze niż w świecie mody. W siłowni spędzają kilka godzin dziennie i nie wyobrażają sobie bez tego życia. Efekty – wbrew pozorom – nie... 84
  • Nieustająca balanga 22 lip 2007, 22:00 Clubbing to luksusowy nałóg 88
  • Laser 22 lip 2007, 22:00 92
  • Ranking tygodnia 22 lip 2007, 22:00 Oglądalność najważniejszych wydarzeń sportowych i koncertów w stacjach TV12 - 16 lipcatytuł/liczba widzów 1. Siatkówka Polska - Brazylia 3 674 532 Polsat2. Siatkówka Polska - USA 2 255 023 Polsat3. MS U-20 Polska Argentyna - 2 202 174... 92
  • 15 godzin na kulturę 22 lip 2007, 22:00  Weteran w kolebceRocznice Sierpnia ’80 od trzech lat przyciągają do Stoczni Gdańskiej światowe gwiazdy. Byli tam już Jean-Michel Jarre i David Gilmour, a w tym roku w kolebce „Solidarności" wystąpi chronicznie... 92
  • Krótko po Wolsku - Pijane dziecko we mgle 22 lip 2007, 22:00 Cała prasa od prawa do lewa zachłysnęła się informacją o narodzinach pijanego noworodka. Wprawdzie wynik – ponad jeden promil alkoholu we krwi – czterokrotnie przekracza normę uprawniającą do prowadzenia pojazdów, ale akurat... 94
  • Co Polakom dali Rolling Stonesi 22 lip 2007, 22:00 Obejrzyj koncert The Rolling Stones, a znajdziesz się w sercu historii Polski i dziejów XX wieku 96
  • Czarodziejka Rowling 22 lip 2007, 22:00 Najsłynniejsza, najbardziej wpływowa i najbogatsza Angielka to szara myszka 102
  • Wencel gordyjski - Konik na biegunkach 22 lip 2007, 22:00 Epilog cyklu o Harrym Potterze to apokryf dla naiwnych 104
  • Ueorgan Ludu 22 lip 2007, 22:00 Jesteśmy niezawodnym ogniwem UE, ale bigosu nie oddamy 105
  • Skibą w mur - Zlot czarownic 22 lip 2007, 22:00 Po zjedzeniu kanapki z polędwicą ojciec dyrektor zamienił się w kosz na śmieci i tak już mu zostało 106