Siła krachu

Dodano:   /  Zmieniono: 
Polscy ciułacze stracili na giełdzie 20 mld złotych?

Michał Zieliński

O 10 tys. zł zmniejszyły się od połowy maja zasoby Polaka, który wykupił jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych i oszczędzał w otwartych funduszach emerytalnych. Polacy stracili w ciągu ostatniego miesiąca ponad 20 mld zł. O tyle zmniejszyła się wartość ich oszczędności ulokowanych w funduszach inwestycyjnych i OFE. Półtora miliona udziałowców funduszy inwestycyjnych zmniejszyło swój stan posiadania o 12,5 mld zł (8333 zł na osobę), a 12 mln osób przymuszonych do oszczędzania w OFE straciło 7,5 mld zł (625 zł). Te straty to równowartość trzech czwartych polskiego deficytu budżetowego. Za taką kwotę można zbudować co najmniej cztery nowoczesne fabryki samochodów. Rachunek giełdowej bessy (kto wie, czy już nie krachu) należałoby powiększyć o liczone w miliardach złotych straty bezpośrednich giełdowych inwestorów.

Czarna wiosna
Ostatni miesiąc był niedobry dla wszystkich giełd świata. Od czasu gdy wylizano rany po krachu giełdy nowojorskiej w październiku 1987 r., kursy znajdowały się w wyraźnym trendzie zwyżkowym, hamowanym rzadkimi i bardzo płytkimi korektami. Dotyczyło to także warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych. WIG 20 po osiągnięciu 12 stycznia 1998 r. dna na poziomie 1312,9 punktu piął się w górę szybko i konsekwentnie, aż 11 maja osiągnął maksymalny poziom 3347,85. I to na razie wystarczyło. Od miesiąca indeks leci w dół, a 13 czerwca okazał się "czarnym wtorkiem" GPW. Tego dnia maksymalny spadek wyniósł ponad 7 proc. (ostatecznie skończyło się spadkiem "tylko" o 3,6 proc.). W ciągu miesiąca WIG 20 obniżył się o ponad jedną piątą, czyli mniej więcej o tyle samo, ile podczas bessy z przełomu lat 1997 i 1998.
Jedno, co może pocieszać polskiego ciułacza, to fakt, że znalazł się w licznym towarzystwie. Straty poniosły bowiem także największe giełdy świata: na nowojorskiej podstawowy indeks (DJIA) w ciągu miesiąca stracił 5,4 proc., na londyńskiej (FTSE) - 5,7 proc., a niemiecki wskaźnik giełdowy (DAX) obniżył się o 9,4 proc. Spadki odnotowały także wszystkie giełdy w Europie Środkowo-Wschodniej, w Azji i Ameryce Łacińskiej. Tyle że obniżki kursów na tych emerging markets były jednak mniejsze niż w Polsce.

Wielkie bąblowanie
Analitycy są zgodni w ocenie przyczyn giełdowej bessy. Świat wkroczył w fazę podwyżek stóp procentowych. 10 maja amerykański Fed podniósł swoją stopę do 5 proc. Podobnie postąpił Europejski Bank Centralny (8 czerwca podwyżka stopy z 2,5 proc. do 2,75 proc.). Zmiany te powodują wzrost opłacalności obligacji skarbowych, czyli papierów - w odróżnieniu od akcji - o stuprocentowej pewności zysku. Jednocześnie wzrosło ryzyko spadku zysków firm produkcyjnych. Prognozy dla krajów wysoko rozwiniętych są wprawdzie lepsze niż przed rokiem, ale - po części - jest to opóźniony efekt szaleństwa inwestycyjnego w Chinach i - w mniejszym stopniu - w Indiach. Chiny, które w ostatnich latach rozwijały się w tempie 10 proc. rocznie, generowały kolosalny popyt na surowce, podnosząc ich ceny i pobudzając wzrost produkcji. Chińskie szaleństwo inwestycyjne z wolna jednak słabnie. Tama Trzech Przełomów jest na ukończeniu, a jednocześnie władze, bojąc się przegrzania gospodarki, starają się wyhamować apetyty rozwojowe chińskich firm. Efektem jest przecena surowców na giełdzie światowej, co grozi spadkiem produkcji światowego przemysłu ciężkiego. W tej sytuacji kapitał finansowy, skoncentrowany w funduszach inwestycyjnych, postanowił zmniejszyć swoje zaangażowanie w akcje, spokojnie odcinając kupony od obligacji rządowych.
Przyczyny "fundamentalne" są prawdziwe, tyle że nie mówią całej prawdy. Opłacalność amerykańskich papierów federalnych zależy nie tylko od stóp procentowych, ale także od potrzeb pożyczkowych. I można zauważyć, że ich oprocentowanie w latach 2000-2001 było jeszcze wyższe, a giełdy przeżywały hossę. Prawda jest bowiem także taka, że przez kilka lat hossy giełdy papierów wartościowych wszędzie na świecie przewartościowały notowane aktywa, tworząc tzw. bąbel. A bąbel pęknąć kiedyś musi.

Wszyscy są winni!
Jak przewartościowanie akcji wyglądało w Polsce? W ciągu ostatniego trzech i pół roku kapitalizacja warszawskiej giełdy wzrosła trzyipółkrotnie, a tylko w ciągu pierwszych pięciu miesięcy tego roku zwiększyła się z 308 mld zł do 335 mld zł. Wskaźnik C/WK, obrazujący relację giełdowej wyceny spółek do wartości księgowej ich majątku, wzrósł od 2001 r. z 1,34 do 2,2. Warto odnotować, że dwa poprzednie polskie załamania także miały charakter "pękania bąbla": to dokonało się w 1994 r., w sytuacji, gdy wskaźnik C/WK wynosił 3, i w 1998 r., gdy zbliżał się do 2. Z tego i nie tylko z tego powodu wielu ekonomistów przestrzegało - vide: znakomite artykuły prof. Witolda Orłowskiego we "Wprost" - przed nadciągającym załamaniem giełdowym.
Dlatego na pytanie, "kto winien spadków na giełdzie", odpowiedzieć także można - winni są gracze giełdowi. Nie tylko wielkie fundusze inwestycyjne, które przez ruchy spekulacyjne w istotny sposób manipulują giełdą, ale wszyscy inwestorzy giełdowi. Także ci drobni.
Spadek kursów na GPW nie tylko był znacznie większy niż na głównych giełdach świata, ale był także jednym z największych w regionie (większy odnotowała jedynie giełda w Budapeszcie). Mimo że GPW jest w Europie Środkowo-Wschodniej największa, a więc powinna się charakteryzować największą stabilnością, w ciągu miesiąca (od 15 maja do 14 czerwca) WIG 20 obniżył się o ponad 20 proc. W tym samym czasie indeks PX (Praga) stracił 19 proc., wskaźniki w krajach nadbałtyckich spadły o nieco ponad 10 proc., a indeks SAX (Bratysława) tylko o nieco ponad 6 proc. Dane te wykazują bardzo wyraźną odwrotną korelację z niedawno opublikowanymi miernikami wzrostu gospodarczego w pierwszym kwartale (Polska i Węgry - 4,6 proc., kraje nadbałtyckie - około 10 proc., a Słowacja - 6,3 proc.). Łatwo także zauważyć, że największe załamanie kursów nastąpiło w tych krajach (Polska, Węgry, Czechy), które mają najgorsze oceny stabilności politycznej i makroekonomicznej. W naszym wypadku znalazło to wyraz nie tylko w nieżyczliwych komentarzach światowej prasy ekonomicznej, zaniepokojeniu Komisji Europejskiej utrzymywaniem wysokiego deficytu budżetowego, ale także w obniżeniu przez Standard & PoorŐs oceny naszej wiarygodności płatniczej.
Dodatkowym czynnikiem zniechęcającym kapitał finansowy jest polityka prywatyzacyjna. Sytuacja, w której plan prywatyzacji jest po połowie roku wykonany w 8 proc., skutkuje bowiem brakiem atrakcyjnych propozycji prywatyzacyjnych. Nie może być także dobrze oceniana polityka wyciskania największej możliwej dywidendy z korporacji, w których udziały ma skarb państwa, oraz obsadzania władz tych spółek bliżej nieznanymi ludźmi z politycznego nadania.

Pesymizm rządu - optymizm obywateli
Ponieważ wyczerpaliśmy już rekordowy limit spadków sprzed ośmiu lat, optymiści są przekonani, że kursy akcji wyhamują, a potem stopniowo zaczną rosnąć. Pesymiści przewidują raczej spadki głębsze, porównywalne do tych z roku 1994, kiedy WIG zmniejszył swoją wartość trzykrotnie, a polska giełda weszła w dość długi okres stagnacji (rekord z 8 marca 1994 r. - 20 760 punktów - został pobity dopiero w roku 2000). Ci, którzy plasują się pośrodku (co nie oznacza, że mają rację), wieszczą stabilizację w okresie wakacyjnym (kto ma głowę do interesu przy trzydziestostopniowym upale) i powrót hossy jesienią.
To, który wariant się sprawdzi, zależy - poza czynnikami globalnymi - od pesymizmu rządu i optymizmu obywateli. Władze bowiem powinny zaprzestać polityki będącej kombinacją propagandy sukcesu z rozdawnictwem pieniędzy i odwlekaniem koniecznych decyzji. Muszą, tnąc deficyt, redukując klin podatkowy i ułatwiając prowadzenie firm, pobudzać wzrost gospodarczy. Wtedy wzrosną szanse na optymizm inwestorów, którzy - jeśli zaczną znowu kupować akcje - spowodują powrót byka na warszawską giełdę.


Fot: K. Pacuła
Więcej możesz przeczytać w 25/2006 wydaniu tygodnika Wprost.

Archiwalne wydania tygodnika Wprost dostępne są w specjalnej ofercie WPROST PREMIUM oraz we wszystkich e-kioskach i w aplikacjach mobilnych App StoreGoogle Play.

Spis treści tygodnika Wprost nr 25/2006 (1228)

  • Na stronie - Szantażokracja25 cze 2006Z kraju o najwyższym indeksie szantażokracji trzeba wiać jak najszybciej i jak najdalej3
  • Skaner25 cze 2006SKANER - POLSKA WYBORY Jednak bezpośrednio! Andrzej Lepper i jego partia chcieli znieść bezpośrednie wybory włodarzy miast i wsi. Wicepremier z Samoobrony nie znalazł jednak sojuszników w PiS. Partia Jarosława Kaczyńskiego nie poprze propozycji...6
  • Dossier25 cze 2006RYSZARD KALISZ Poseł SLD "Ja przynosiłem piłkarzom fart. Sami piłkarze uważali, że Jerzy Buzek przynosi im niefart. Teraz się okazało, że premier Marcin-kiewicz też przynosi niefart. I Lech Kaczyński przynosi niefart" Polskie Radio Program III...7
  • Sawka czatuje25 cze 2006Henryk Sawka (www.przyssawka.pl)8
  • Mundial 200625 cze 2006KOMENTARZE POD BLOGIEM TOMASZA WOŁKA "Dramatyczny i piękny mecz z Niemcami, szkoda wyniku. Zabrakło kilkudziesięciu sekund. Ale ktoś 'na górze' powinien wyciągnąć głębsze wnioski z tych dwóch konfrontacji, dotrzeć do sedna kolejnej porażki. Polska...12
  • Poczta25 cze 2006Ziobrominator W artykule "Ziobrominator" (nr 21) znalazła się informacja, że minister Zbigniew Wassermann jako "ważna osobistość" cieszy się specjalnymi przywilejami w korzystaniu z lotniska. Otóż minister Wassermann ma ochronę BOR. Nie powinno to...14
  • Playback25 cze 2006Jaromir Netzel, prezes zarządu PZU SA © K. PACUŁA14
  • Fotoplastykon25 cze 200614
  • Ryba po polsku - Pycha zdrajców25 cze 2006Jeśli się twierdzi, że domaganie się lustracji księżyjest dziełem wrogich sił, trzeba te siły nazwać Maciej Rybiński Jedno jest pewne - żywoty świętych są mniej atrakcyjne od żywotów grzeszników. Żywoty świętych napawają tylko podziwem, żywoty...15
  • Z życia koalicji25 cze 2006Wreszcie PiS spełnia obietnice w sprawie mediów publicznych! W skład rady nadzorczej Polskiego Radia weszli sami fachowcy: szpitalna księgowa, warszawska radna, kadrowiec, pani z banku i ktoś tam jeszcze. Aha, i dziennikarka z Kielc. W tej...16
  • Z życia opozycji25 cze 2006Kto brylował na urodzinach Andrzeja Leppera? Jak zadajemy zagadki, to odpowiedź na nie jest zazwyczaj ta sama. Tak, Stefan Niesiołowski - zaciekły wróg tłuszczy i hołoty spod znaku Samoobrony. Brylował, wznosił toasty, żartował z wicepremierem....17
  • Nałęcz - Seanse nienawiści25 cze 2006"Patriotyzmu" międzywojennej Młodzieży Wszechpolskiej polska szkoła na pewno nie potrzebuje Tomasz Nałęcz Pomysł ministra edukacji narodowej Romana Giertycha, aby wprowadzić nowy przedmiot nauczający patriotyzmu, daje się interpretować na dwa...18
  • Polskie stolice zbrodni25 cze 2006Czy Polska jest jednym z najbardziej niebezpiecznych krajów w Europie, w którym szaleje przestępczość? W 2006 r. tylko 42 proc. Polaków badanych przez CBOS postrzegało swój kraj jako bezpieczny (w 2001 r. było ich zaledwie 28 proc.). Czy polskie...20
  • Okrągłosłowi25 cze 2006Ranking polityków: Aleksander Kwaśniewski - piąty, Lech Kaczyński - dziesiąty28
  • O nas za nas25 cze 2006Niemieckie Muzeum Śląskie w Görlitz pokazuje, jak bardzo Polacy nie potrafią prowadzić polityki historycznej Piotr Semka Od kilku lat powstaje niemiecki Śląsk, a większość Polaków nic o tym nie wie. Powstaje głównie w Görlitz, położonym...32
  • Sushi Marcinkiewicza25 cze 2006Władza jest konserwatywno-narodowa, ale menu ma kosmopolityczne Igor Janke Kuchnia polityków nie chadza w parze z wyznawaną ideologią. Staropolskie potrawy zakrapiane zmrożoną czystą wódką preferowali politycy lewicowego, teoretycznie...38
  • Giełda25 cze 2006Hossa Świat Dziecko małolitrażowe Japońskie Suzuki i niemiecki Opel wspólnie zaprojektują mały miejski samochód przeznaczony na rynek europejski - donosi japoński dziennik "Nihon Keizai Shimbun". Auto będzie produkowane od 2008 r. w węgierskiej...42
  • Podpalacze budżetu25 cze 2006Polska polityka gospodarcza tworzy się na ulicy Witold M. Orłowski Krzysztof Trębski Czy chcesz zapłacić dodatkowo ponad 200 zł rocznie, aby pracownicy służby zdrowia zarabiali więcej? Gdyby w ten sposób ośrodki badania opinii formułowały pytania,...44
  • Siła krachu25 cze 2006Polscy ciułacze stracili na giełdzie 20 mld złotych? Michał Zieliński O 10 tys. zł zmniejszyły się od połowy maja zasoby Polaka, który wykupił jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych i oszczędzał w otwartych funduszach emerytalnych. Polacy...50
  • Wojna siedmioletnia25 cze 2006Jeśli Zygmunt Solorz przegra walkę o Erę, może zarobić miliard euro Aleksander Piński Jan Piński W tej wojnie polska strona jest tylko trzecim graczem. Czy jednak Elektrim skorzysta na wojnie Vivendi i Deutsche Telekomu? Wojna gigantów zaostrzyła...54
  • Polacy odlatują na południe25 cze 2006120-metrowy apartament z widokiem na morze w tureckiej Alanyi kosztuje tyle, ile 80-metrowe mieszkanie na Żoliborzu Krzysztof Trębski Simmon Tweddle, analityk brytyjskiej agencji nieruchomości Property Secrets, podróżował po Bałkanach. Zatrzymał...58
  • 2X2=4 - Rynek patriota25 cze 2006Wiedzy o polityce ustrojowej nie mogą zastąpićnarodowo-patriotyczne hasła i efekciarskie działania Wacław Wilczyński Gospodarka narodowa musi być patriotyczna. Tak postanowiła usiłująca nami rządzić prawicowo-lewicowa partia. Zapał...62
  • Supersam25 cze 200664
  • Leon szczęściarz25 cze 2006Leon jest niebywałym szczęściarzem. Już niezłym powodzeniem cieszył się, kiedy styliści z Seata zabrali się za jego przód. Ostre linie sprawiły, że sylwetka leona zaczęła przypominać sprintera szykującego się do startu. Te nowe kształty polubili...64
  • Inwazja z Treviso25 cze 2006- Polacy ubierają się teraz o niebo lepiej niż 10 lat temu i są gotowi kupować markowe ubrania - tak w rozmowie z "Wprost" Giuseppe Stefanel tłumaczy powody ekspansji domu mody Stefanel na polski rynek. Do 2008 r. marka z Treviso otworzy...64
  • Muzykalny Ebi25 cze 2006Biało-czerwony odtwarzacz plików mp3 opatrzony autografem Euzebiusza Smolarka - taki prezent polskim fanom futbolu i muzyki podarowała firma Samsung. Urządzenie ma wbudowane cyfrowe radio i dyktafon, akumulator po naładowaniu wystarcza na 10...64
  • W stylu lat 50.25 cze 2006Co łączy marki Philippe Starck, Armani, Donna Karan i Burberry? Zegarki i biżuteria tych marek produkowane są wyłącznie przez amerykańską firmę Fossil. Połączenie charme'u "cudownych lat 50." z nowymi trendami tworzy oryginalny, łatwo...64
  • Mięczaki stadionów25 cze 2006Zamiast wygrywać, Polacy są dumni z honorowych porażek66
  • Akademia wojenna25 cze 2006Studenci już nie walczą o indeksy, to indeksy biją się o studentów70
  • Kilometr skarbów25 cze 2006W zaszyfrowanych dokumentach pojawił się opis Lubiąża jako miejsca, gdzie składowano cenne dzieła sztuki Joanna Lamparska Cenne rzeźby, obrazy, ołtarze, kolekcje monet i biżuterii oraz rzadkie książki - to wszystko zostało ukryte na Dolnym Śląsku...74
  • Czerwiec wolności25 cze 2006Poznański Czerwiec '56 to ostatnie polskie powstanie narodowe, a radomski Czerwiec '76 to koniec mitu tzw. drugiej Polski Antoni Dudek Historyk i politolog, pracownik Uniwersytetu Jagiellońskiego i IPN. Autor książki o kulisach upadku PRL...78
  • Know-how25 cze 2006Ratunek dla oka Pierwszy lek na retinopatię cukrzycową może wkrótce trafić na rynek. Badania kliniczne wykazały, że substancja o nazwie ruboxistaurin hamuje postęp zmian chorobowych w siatkówce u 41 proc. osób cierpiących na cukrzycę. Retinopatia...82
  • Apteka blagierów25 cze 2006Badania naukowe coraz częściej są jedynie narzędziem marketingowym firm farmaceutycznych Jan Stradowski [powiększ] Kiedy okazało się, że środek przeciwbólowy vioxx (rofekoksyb), zwiększa ryzyko zawału serca i udaru mózgu, amerykański koncern MSD...84
  • Epidemia milczenia25 cze 2006Dzieci dotknięte mutyzmem są jak Dr Jekyll i Mr Hyde - w szkole są małomówne, w domu bywają nadpobudliwe Monika Florek-Moskal Mowa jest srebrem, milczenie złotem - mówi jedna z przypowieści w Biblii. Niestety, zbyt częste milczenie, choćby tylko w...88
  • Łebskie ptaszki25 cze 2006Kruki i wrony wykazują inteligencję półtorarocznego dziecka Ewa Nieckuła Hodowana w niewoli wrona brodata z Nowej Kaledonii po bezskutecznych próbach wydłubania drutem apetycznego kąska z dna wąskiej probówki zrobiła na końcu przyrządu haczyk i...90
  • Bez granic25 cze 2006Wybuchowy emigrant Abu Hamza al-Muhadżir, czyli "Emigrant", to nowy przywódca Al-Kaidy w Iraku, który zastąpił zabitego kilkanaście dni temu Abu Musaba al-Zarkawiego. Nowy szef wezwał do pokonania "krzyżowców i szyitów" oraz pomszczenia swego...92
  • Czerwona kontrrewolucja25 cze 2006Co jest lepsze: białoruska niepodległość pod władzą Łukaszenki czy białoruska demokracja pod rosyjską kuratelą? Jerzy Marek Nowakowski "Nasza chata z kraja" - polityka zagraniczna Polski od kilku lat jest prowadzona zgodnie z tą zasadą. Niczego...94
  • Mini-ZSRR25 cze 2006Stolica Białorusi powinna zostać przemianowana z Mińska na Weterańsk? Cezary Goliński Bez Białorusi nie byłoby zwycięstwa w II wojnie światowej, tymczasem dziś wrogie siły ignorują wkład tego kraju i jego obecnego prezydenta w dzieło pokoju na...96
  • Gazownia ajatollahów25 cze 2006Europa musi wybrać: albo więcej gazu z Rosji, albo gaz z Iranu Agata Jabłońska Zimna wojna się skończyła? Nic podobnego. Do bezpośredniej konfrontacji Zachodu z nowym Wschodem jeszcze wprawdzie daleko, ale decydująca rozgrywka właśnie się zaczyna....98
  • Śmierć za śmierć25 cze 2006Bezsensowna wojna oddala Palestyńczyków od własnego państwa Henryk Szafir z Jerozolimy Premier Ehud Olmert podczas niedawnej wizyty w Europie nie musiał nikogo przekonywać, że Izrael prowadzi w Gazie wojnę obronną. Nawet prezydent Francji Jacques...102
  • Przyszłość z przeszłością25 cze 2006Oczekuję, że Polska pomoże Unii Europejskiej w ułożeniu stosunków z Rosjanami Richard von Weizscker dla "Wprost" prezydent Niemiec w latach 1984-1994 Podpisanie przed piętnastu laty przez Polskę i Niemcy dwóch traktatów: granicznego i o dobrym...104
  • Wiedeń w pralni25 cze 2006O potrzebie rozliczenia się z brunatną przeszłością zaczyna się mówić w Austrii dopiero teraz Dominika Ćosić z Brukseli Austriacy są autorami największej manipulacji XX wieku - wmówili Europejczykom, że Hitler był Niemcem, a Mozart Austriakiem,...106
  • Menu25 cze 2006KRÓTKO PO WOLSKU Damy wam szkołę Trwa festiwal pomysłów z cyklu "Jak dać szkole szkołę". W ministerstwie pojawiła się koncepcja, żeby współwładzę nad placówkami wychowawczymi powierzyć rodzicom. Na Zachodzie to się sprawdziło, ale u nas?...108
  • Recenzje25 cze 2006110
  • Anioł zemsty25 cze 2006Pisząc "Morderstwo w Orient Expressie", Agatha Christie efektownie przedstawiła grupowy akt zemsty na człowieku, którego jedynym powołaniem zdawało się być wyrządzanie krzywd wszystkim ludziom mającym nieszczęście znaleźć się na jego...110
  • Germaniomaniacy25 cze 2006Co by było, gdyby spełniło się choć w części to, co planiści Rzeszy zgotowali dla świata po zakończeniu wygranej, ma się rozumieć, wojny? Mielibyśmy wielką i przerażającą krainę - Germanię. Nie byłoby w niej miejsca dla Polaków czy Amerykanów....110
  • Nauka odmienności25 cze 2006Ryszard Kapuściński w ciągu kilku ostatnich lat wygłosił serię wykładów poświęconych kategorii Innego. Zebrane w jednej książeczce, zatytułowanej "Ten Inny", stanowią zbiór poglądów reportera na temat współczesnego świata, który jak...110
  • Możliwości Houellebecqa25 cze 2006Po skandalizującej "Platformie", którą Francuska Liga Arabska uznała za krzewienie rasowej nienawiści, Michel Houellebecq nieco złagodniał. W jego "Możliwości wyspy" jest wszystko to, do czego zdążył już przyzwyczaić...110
  • Stary dobry grubas25 cze 2006Kiedyś określano go mianem "króla bigbitu" i "zakręconego wujka Chemical Brothers". Z grania na basie w stylu Sex Pistols szybko zrezygnował i zaczął komponować muzykę klubowo-elektroniczną. W ciągu ostatnich dziesięciu lat...110
  • Cyrk Micka Jaggera25 cze 2006Po generałach jazzu Polskę podbijają generałowie rocka Jerzy A. Rzewuski Trasy koncertowe i festiwale są krwiobiegiem muzycznego show--biznesu, nic bowiem tak się nie liczy, jak osobisty kontakt z lubianym wykonawcą. Ale co chyba nie mniej ważne -...112
  • Znasz-LEE ten krój?25 cze 2006Nasz wieszcz to prekursor hip-hopu, graficiarz i autor muzycznych megahitów Lech Makowiecki Rymowanki wyszły już z mody, a szlachetna niegdyś sztuka operowania trzynastozgłoskowcem okrzyknięta została przez współczesnych guru mianem "obciachowej"....116
  • Mozart molestowany25 cze 2006Najsłynniejsze opery geniusza z Salzburga padają ofiarami reżyserów megalomanów Jacek Melchior Warszawa wygrała z Wiedniem. I to w nie byle jakiej konkurencji, bo czcząc Mozarta. My zaprosiliśmy słynnego niemieckiego reżysera do Warszawy,...118
  • Pazurem - Złota śruba25 cze 2006Polska to jest kraj na dziesięć żubrów, jeden Waweli pięć udanych scenek filmowych na dziesięciolecie Wiesław Kot Wzalewie filmowych laurów to detal. Gazety puściły go dołem, radia wcale. Zygmunt Kałużyński będzie nagradzać polskie kino. Zza...120
  • Ueorgan Ludu25 cze 2006Nr 25 (192) Rok wyd. 5 WARSZAWA, poniedziałek 19 czerwca 2006 r. Cena + VAT + ZUS + akcyza Twarde stanowisko prezesa Polskiego Związku Piłki Nożnej ŻĄDAMY GŁOWY TRENERA! To skandal! - oświadcza prezes PZPN M. Listkiewicz. - W meczu z Ekwadorem...121
  • Skibą w mur- Zdychanie autorytetów25 cze 2006Pojawiła się nowa kategoria agenta bezpieki - agent nieszkodliwy Krzysztof Skiba Jesteśmy ostatnio świadkami upadku wielu szacownych autorytetów. Osoby, które znaliśmy z mediów jako ważne, mądre i moralnie piękne, okazały się w świetle dokumentów...122