Giełda na kOFEinie

Giełda na kOFEinie

Zagrać na warszawskim parkiecie? Tak, marsza żałobnego!
Ci którzy zainwestowali w ubiegłym roku 10 tys. zł w spółki z Warszawskiego Indeksu Giełdowego, zamiast zarobić, stracili średnio 300 zł. Tymczasem przeznaczając tę samą kwotę na zakup dziesięcioletnich obligacji o stałym oprocentowaniu, można było zarobić 3 tys. zł, a lokując ją w funduszu inwestycyjnym - 1,5 tys. zł. 750 zł dawała lokata w banku. Aż 144 spośród 206 firm notowanych na GPW przyniosło w ostatnim roku akcjonariuszom straty. Efekt? Obroty na giełdzie spadły w lutym do zaledwie kilkudziesięciu milionów złotych dziennie. Tak źle nie było nigdy w historii GPW. W ostatnich dwu latach wartość prywatnych inwestycji na warszawskim parkiecie zmniejszyła się ponaddwukrotnie. Inwestorzy indywidualni pod koniec 2002 r. zgromadzili na rachunkach giełdowych 7 mld zł - trzydzieści razy mniej, niż Polacy ulokowali w bankach. Ich udział w obrocie akcjami spadł do 27 proc. - najniższego poziomu od sześciu lat. Wszystko wskazuje na to, że będzie on nadal spadał, bo polska giełda nie ma inwestorom nic do zaoferowania.

Nadmuchane akcje
Na warszawskim parkiecie zadebiutowało w 2002 r. zaledwie dziesięć spółek, za to 15 wycofało się z publicznego obrotu! Analitycy szacują, że w tym roku może zbankrutować nawet 50 firm, czyli co czwarta notowana. Wartość transakcji zawartych na warszawskim parkiecie zmniejszyła się w 2002 r. o 20 proc. 6 lutego dzienny obrót wyniósł niespełna 70 mln zł. Jeszcze rok temu takie obroty notowano po godzinie sesji. Przy życiu trzymają warszawski parkiet fundusze emerytalne. Ponad 8,5 mld zł, czyli co czwarta akcja będącą w obrocie, należy do otwartych funduszy emerytalnych (OFE). Ten swego rodzaju narkotyk dla ciężko chorego organizmu wystarcza jednak tylko do zachowania podstawowych funkcji życiowych giełdy. W końcu grudnia 2002 r. wartość aktywów OFE wynosiła 31,56 mld zł. W ciągu roku wzrosła o 19 mld zł. - To dzięki funduszom emerytalnym indeksy straciły w 2002 r. tylko kilka procent - potwierdza Jarosław Deryło, ekspert w dziedzinie rynków kapitałowych Centrum im. Adama Smitha. Indeksy giełd na świecie zmalały w tym czasie o 15-20 proc. Niższy spadek w Polsce tylko z pozoru jest zjawiskiem korzystnym. - To fundusze emerytalne zawyżają wartość spółek, czyniąc je nieatrakcyjnymi dla inwestorów - mówi Alfred Adamiec, doradca inwestycyjny. Cena zdecydowanej większości akcji jest sztucznie nadmuchana - kosztują więcej, niż są warte.

Naiwni karmią rekiny
Kondycję warszawskiej giełdy doskonale ilustruje ranking najbogatszych akcjonariuszy. Wśród nich nie ma żadnego gracza giełdowego! Do rankingu trafili właściciele przedsiębiorstw, którzy - jak Ryszard Krauze - wprowadzili firmy do publicznego obrotu, albo inwestorzy, którzy - jak Jan Kulczyk - chcą przejmować spółki lub przynajmniej mieć wpływ na ich zarządzanie. Dziesięciu największych akcjonariuszy na warszawskiej giełdzie zgromadziło ponad 5 mld zł. Dwie trzecie tej kwoty (3,3 mld zł) to własność najbogatszego Polaka Jana Kulczyka i jego rodziny. Jedna ósma należy do Ryszarda Krauzego, czwartego na liście najbogatszych "Wprost", założyciela i głównego udziałowca Prokomu. Pozostała ósemka zgromadziła w sumie około miliarda złotych. Warszawski parkiet daje jeszcze zarobić tylko właścicielom firm, którzy odpowiednio wcześnie weszli na giełdę. Coraz mniej jednak, bo chętnych do wyrzucania pieniędzy w błoto szybko ubywa. "Naiwni karmią rekiny" - mówi analityk giełdowy pragnący zachować anonimowość.

Ostatni gracz?
- Lek na uzdrowienie polskiego rynku kapitałowego znajduje się w Ministerstwie Skarbu Państwa. Pomóc może tylko prywatyzacja spółek skarbu państwa poprzez wprowadzenie ich na giełdę - uważa prof. Dariusz Filar, główny ekonomista Pekao SA. Dzięki takiej operacji na parkiet trafiłyby nowe firmy o niezłej kondycji finansowej. Zachęciłoby to ludzi do powrotu na giełdę i przypomnienia sobie, że mają otwarte rachunki w biurze maklerskim. Na razie aktywnych rachunków, czyli takich, na których dokonuje się operacji, jest mniej niż 100 tys. (8 proc. wszystkich!).
Bardziej prawdopodobne jest jednak to, że zostanie wprowadzony dwudziestoprocentowy podatek od zysków kapitałowych. "Dlaczego emeryci i renciści mogą płacić podatki od 1000 zł, a inwestorzy z warszawskiej giełdy są zwolnieni z tego obowiązku?" - pytał ostatnio Grzegorz Kołodko. I to właśnie minister finansów może być ostatnim graczem na GPW. Zagra marsza żałobnego.



Liderzy i peleton

1. Jan Kulczyk z rodziną
3,325 mld zł
Na giełdzie inwestuje za pośrednictwem Kulczyk Holding SA, największej prywatnej polskiej grupy kapitałowej i zarazem największego polskiego inwestora. Do Kulczyk Holding należą Telekomunikacja Polska SA (13,57 proc. kapitału akcyjnego wycenianego na 2,337 mld zł), Towarzystwo Ubezpieczeń i Reasekuracji Warta SA (57,7 proc. o wartości 575 mln zł) i PKN Orlen (5,69 proc. głosów, 413 mln zł).


2. Ryszard Krauze
655 mln zł
Założyciel i prezes Prokomu (ponad 4,8 mln akcji spółki wartych około 645 mln zł). Krauze ma także ponad pół miliona akcji Kompapu o wartości 3,6 mln zł. Notowany na giełdzie Prokom Software jest znany przede wszystkim z informatyzacji firm sektora publicznego.


3. Michał Sołowow
300 mln zł
Ma 1,57 mln (44,75 proc.) akcji firmy developerskiej Echo Investment oraz 5,8 mln akcji (49,87 proc.) spółki Cersanit, produkującej wyposażenie łazienek. Sołowow inwestuje w media, jest właścicielem "Życia Warszawy", "Słowa Ludu" oraz Radia Tak.

4. Zbigniew Drzymała
230 mln zł
Należy do niego ponad 4 mln (82,82 proc.) akcji Groclinu. Inter Groclin Auto specjalizuje się w produkcji foteli samochodowych oraz pokrowców na nie, wytwarza również foteliki dziecięce oraz meble.

5. Jacek Rutkowski
190 mln zł
Ma prawie 70 proc. akcji Amiki (76,79 proc. głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy). Spółka jest największym polskim eksporterem sprzętu AGD.

6. Elżbieta i Janusz Filipiakowie
93 mln zł
Janusz Filipiak jest prezesem zarządu ComArchu, a jego żona Elżbieta przewodniczącą rady nadzorczej spółki. Flipiakowie mają ponad 3,3 mln akcji firmy (46,06 proc. wszystkich udziałów). ComArch zajmuje się sprzedażą oprogramowania, sprzętu komputerowego i sieciowego oraz usług wdrożeniowych, szkoleniowych i eksploatacyjnych.

7. Piotr Niemczycki
81 mln zł
Jest członkiem zarządu Agory, ma 3,27 proc. akcji spółki. Był współzałożycielem "Gazety Wyborczej" i Agory. W koncernie jest odpowiedzialny za piony wydawnictwa, druku i technologii.

8. Artur Kłoczko
80 mln zł
Wspólnik Michała Sołowowa, ma udziały w kontrolowanych przez niego firmach - 9,97 proc. w Echo Investment i 14,05 proc. w Cersanicie, gdzie pełni funkcję wiceprzewodniczącego rady nadzorczej.

9.Tomasz Sielicki
70 mln zł
Jest właścicielem 11,26 proc. akcji spółki ComputerLand. Pracuje w niej od 1991 r., a od 1992 r. zasiada w fotelu prezesa tej firmy. ComputerLand zajmuje się m.in. integracją systemów informatycznych.

10. Wanda Rapaczyńska
61 mln zł
Prezes Agory ma 2,43 proc. akcji tej spółki. Według magazynu "Fortune", jest na 26. miejscu na liście najbardziej wpływowych kobiet na Starym Kontynencie. "Business Week" zakwalifikował ją do grona 50 gwiazd Europy.

11. Marek Piechocki
61 mln zł (LPP)

12. Jerzy Lubianiec
61 mln zł (LPP)

13. Aleksander Lesz
59 mln zł (Softbank)

14. Helena Łuczywo58 mln zł (Agora)

15. Andrzej Olszewski
58 mln zł (Farmacol)

16. Zyta Olszewska
52 mln zł (Farmacol)

17. Zdzisław Sawicki
47 mln zł (Krosno SA)

18. Jacek Szwajcowski
43 mln zł (Polska Grupa Farmaceutyczna)

19. Leszek Czarnecki
42 mln zł (TU Europa)

20. Ryszard Opara
39 mln zł (Energomontaż Północ, Elektrim)

21. Roman Karkosik
38 mln zł (Boryszew, Garbarnia Brzeg, Oława, Skotan)

22. Andrzej Szmagalski
27 mln zł (7bulls)

23. Zenona i Marian Kwietniowie
23 mln zł (Wistil)

24. Zbigniew Molenda
23 mln zł (Polska Grupa Farmaceutyczna)

25. Tadeusz Wesołowski
18 mln zł (Prosper)

26. Jarosław Wawerski
18 mln zł (Eldorado)

27. Romuald Dzienio
18 mln zł (7bulls)

28. Tadeusz Marszalik
16 mln zł (Tras Tychy)

29. Artur Kawa
14 mln (Eldorado)

30. Stanisław Szostek
11 mln zł (Tras Tychy)






Czas byka

PIOTR BIELSKI
analityk BZ WBK
Sytuacja na giełdzie się poprawi. Będzie to efekt ożywienia naszej gospodarki. Giełda - barometr wzrostu - pokaże koniec stagnacji.

MAREK ŚWIĘTOŃ
ING Investment Management
Ten rok będzie znacznie lepszy niż poprzedni, ale poprawy należy się spodziewać raczej w jego drugiej połowie. Na rynki nie wpłynie pozytywnie wojna z Irakiem.

Czas niedźwiedzia

ERNEST PYTLARCZYK
analityk BRE Banku
Trudno oczekiwać, że zmieni się sytuacja na polskiej giełdzie. Wiele spółek jest ciągle przewartościowanych. Hossa na rynkach światowych wcale nie musi oznaczać hossy na krajowym parkiecie.

RICHARD MBEWE
główny ekonomista Warszawskiej Grupy Inwestycyjnej
Z parkietu znikną kolejne spółki. Na rynki finansowe duży wpływ może mieć także sytua-cja międzynarodowa. Przy inwestowaniu w akcje spółek giełdowych należy zachować ogromną ostożność.


WIELKA NIEWIADOMA

PAWEŁ BORYS
analityk DWS Polska
Początek roku nie jest zbyt optymistyczny dla inwestorów. Poprawa jest możliwa pod warunkiem, że nie będzie dużego ryzyka inwestycyjnego, czyli długiej wojny z Irakiem.
Okładka tygodnika WPROST: 8/2003
Więcej możesz przeczytać w 8/2003 wydaniu tygodnika „Wprost”
Zamów w prenumeracie lub w wersji elektronicznej:
 0

Spis treści tygodnika Wprost nr 8/2003 (1056)

  • Na stronie - Osinowy kołek 23 lut 2003 Nie pytaj, co Rywin może zrobić dla Ciebie, spytaj, co Ty możesz zrobić dla Rywina. Niewiele brakowało, a taka wersja cytatu zaczęłaby obowiązywać w Polsce. 3
  • Peryskop 23 lut 2003 Wiceministrowie do wymiany Na polecenie Leszka Millera wszyscy ministrowie dostarczyli szefowi rządu ocenę pracy swoich zastępców wraz z ewentualnymi wnioskami personalnymi. Karuzela zmian na stanowiskach wiceministrów nie ruszy... 8
  • Będę zamykał szpitale 23 lut 2003 Spotkanie z MARKIEM BALICKIM, ministrem zdrowia 9
  • Dossier 23 lut 2003 GRZEGORZ KOŁODKO, wicepremier, minister finansów "Ministerstwo Finansów nie jest od tego, żeby mieć zdanie. Minister finansów ma mieć zdanie i rząd" Program I Polskiego Radia KRZYSZTOF JANIK, minister spraw... 9
  • Z życia koalicji 23 lut 2003 No i jakoś nikt się nie zajął billingami Lwa Rywina. Choć trzeba przyznać, że próbowano. Otóż dzwoniono do nas z dwóch największych dzienników w Polsce i pytano, do kogo tuż po spotkaniu w "Gazecie... 10
  • Z życia opozycji 23 lut 2003 Nie jest dobrze. Człowiek, który kieruje najpotężniejszą gazetą w Polsce, ma ogromne dziury w mózgu. Na przykład nie pamięta, czy o ofercie Rywina mówił Aleksandrowi Kwaśniewskiemu. Michnik tak wiele czasu spędza z... 11
  • M&M 23 lut 2003 GŁOS KIEROWCY DO POSŁÓW OPOZYCJI - komentarz Marka Majewskiego 12
  • Kurnikowa rzuca Iglesiasa 23 lut 2003 Piosenkarz Enrique Iglesias i tenisistka Anna Kurnikowa rozstali się. Kurnikowa od dłuższego czasu narzekała, że Enrique ją zdradza. Rosyjska tenisistka zrobiła mu wielką awanturę po listopadowym rozdaniu europejskich nagród MTV.... 12
  • Playback 23 lut 2003 12
  • Fotoplastykon 23 lut 2003 14
  • Poczta 23 lut 2003 Listy od czytelniików 16
  • Kadry 23 lut 2003 17
  • Rywinoterapia 23 lut 2003 Afera Rywina nie jest sprawą elit, mediów czy warszawki - jest ona ważna dla dwóch trzecich Polaków (66,4 proc.) - dowodzą przeprowadzone pod koniec ubiegłego tygodnia na zlecenie "Wprost" badania Pentora. Według danych AGB Polska, w sobotnie przedpołudnie 8 lutego... 18
  • Oskarżony oskarżyciel 23 lut 2003 "Dajcie mi człowieka, a znajdę na niego paragraf" - ta zasada jeszcze w latach 80. była metodą pracy wielu prokuratorów w krajach realnego socjalizmu. 24
  • Śpiochy Husajna 23 lut 2003 120 Irakijczykow szkolono w PRL 30
  • Testament Kwaśniewskiego 23 lut 2003 Zamiast partii prezydenckiej stwórzmy ustrój prezydencki 32
  • Przeciw kolesiom 23 lut 2003 Oficer narażony na środowiskową infamię wolał strzelić sobie w łeb, niż żyć we wzgardzie 35
  • Giełda i wektory 23 lut 2003 Hossa Świat Rewolucja w Aerofłocie Rosyjskie linie lotnicze Aerofłot zmieniają logo. Do końca roku znikną z samolotów już nieco przeterminowane sierp i młot. Na razie nie wiadomo, co je zastąpi. Proponujemy wizerunek dziewcząt z... 36
  • Giełda na kOFEinie 23 lut 2003 Zagrać na warszawskim parkiecie? Tak, marsza żałobnego! 38
  • Wyżymanie podatnika 23 lut 2003 Jak Grzegorz W. Kołodko chce nas puścić z torbami 42
  • Świnia na łańcuchu 23 lut 2003 Do hodowców trzody chlewnej dopłacimy po 10 złotych 46
  • Bushonomika 23 lut 2003 Prezydent USA zaryzykował inwestycję w ryzyko 48
  • Duch Mority 23 lut 2003 Japonia więdnie, Sony kwitnie 50
  • Co rządy mogą? 23 lut 2003 Chiny przez tysiąclecia były scentralizowanym państwem, w którym kupcy i rzemieślnicy nie mogli zdobyć nawet ograniczonej samodzielności 52
  • Supersam 23 lut 2003 Damska terenówka Mitsubishi coraz odważniej wchodzi na rynek opanowany wcześniej przez toyotę RAV4 i hondę CR-V. Najpierw pojawił się mitsubishi pajero pinin, który miał łączyć kompaktowe rozmiary z technologią znaną z... 54
  • Wszechnica Wiedzy Wszelakiej 23 lut 2003 W poszukiwaniu śniegu 55
  • To idzie starość 23 lut 2003 W XXI wieku emeryci będą najważniejszą grupą wyborców i konsumentów 56
  • Autokracja 23 lut 2003 Cztery miliardy złotych kosztowały podatników służbowe auta urzędników państwowych 60
  • Denazyfikacja stadionów 23 lut 2003 Kiedy tylko Brendan Batson, czarnoskóry piłkarz West Bromwich Albion, otrzymywał piłkę, kibice zaczynali wyć albo rzucali banany na murawę. Pod koniec lat 70. podobnie było w wypadku jego dwóch czarnych kolegów z drużyny. I dziś niemal w każdym europejskim kraju są stadiony,... 62
  • Policja antyplagiatowa 23 lut 2003 Komputerowe programy zweryfikują polskich absolwentów i uczonych 63
  • Bikont do Makłowicza, Makłowicz do Bikonta - Dmuchanie w kaszę 23 lut 2003 Dzieciństwo miałem nad wyraz przyjemne i pogodne. W zasadzie żadnych koszmarów, z wyjątkiem jednego, poważnego, choć na szczęście krótkotrwałego zgrzytu. Otóż mama postanowiła zapisać mnie do szkolnej stołówki. Było to w szkole podstawowej za wczesnego Gierka, grubo przed... 64
  • Oscary dla banitów? 23 lut 2003 Po nominacjach do Oscarów wszyscy pytają, czy Polański wróci do USA, Rywin wyjedzie z Polski, a Almodóvar powróci w glorii do Hiszpanii 66
  • Niebotyczne kłamstwa 23 lut 2003 Liczba zwycięstw hitlerowskich asów lotnictwa została zawyżona o 25 procent, sowieckich o 600 procent 68
  • Know-how 23 lut 2003 Wszechświat w pieluchach Świat ma 13,7 mld lat (z dotychczasowych szacunków wynikało, że 14-15 mld lat). Pierwsze gwiazdy powstały 200 mln lat po Wielkim Wybuchu, czyli setki milionów lat wcześniej niż do tej pory sądzili... 71
  • Wehikuł czasu 23 lut 2003 Rozmowa z PAULEM DAVIESEM, profesorem fizyki matematycznej Uniwersytetu Macquarie w Sydney 72
  • Mięśnie mózgu 23 lut 2003 Uczeni są o krok od zbudowania wózka inwalidzkiego, który byłby sterowany myślą 76
  • Naćpani hamburgerem 23 lut 2003 Caesar Barber, cukrzyk po dwóch zawałach, podał do sądu firmę McDonalds. Twierdził, że sprzedawane przez nią jedzenie było jedną z ważniejszych przyczyn wystąpienia jego dolegliwości. 78
  • Szalejąca bakteria 23 lut 2003 MRSA groźniejsze od AIDS? 79
  • Bez granic 23 lut 2003 Zrzuć futro i kochaj się! Przez Europę przewaliły się tłumy rozjuszonych ludzi. W Monachium kilkadziesiąt tysięcy osób protestowało przeciwko wojnie w Iraku. "Wojna oznacza śmierć i nędzę" - krzyczał burmistrz... 80
  • Oś zdrady 23 lut 2003 Grzebanie NATO jest przedwczesne, to niczym nie uzasadniona histeria - kiedy w ten sposób kryzys w Pakcie Północnoatlantyckim komentuje moskiewska "Niezawisimaja Gazieta", zaczynam mieć poważne wątpliwości dotyczące przyszłości sojuszu. 82
  • Francuska choroba 23 lut 2003 Spróbujmy przez chwilę spojrzeć na świat oczami Francuzów. Niemal przez pół wieku Francja starała się odzyskać dawną świetność, zabiegając o zjednoczenie Europy pod swoimi rządami. Europejską Wspólnotą Gospodarczą od początku władały instytucje usadowione w Brukseli,... 84
  • Pokój ci, Saddamie 23 lut 2003 Porażka mediacji watykańskiej w Iraku 88
  • Modlitwa o krótką wojnę 23 lut 2003 Oczekiwanie na wojnę jest gorsze niż sama wojna 90
  • Raed, nowy król Iraku? 23 lut 2003 W końcu stycznia książę Abdullah, saudyjski następca tronu, zwołał tajną naradę rodzinną. 91
  • Kiosk - komentarze prasy zagranicznej 23 lut 2003 The Daily Telegraph 11.02.2003 r. "Francja zawsze była egoistyczna. Czemu jednak do konfliktu wmieszały się Niemcy? Jeśli dojdzie do irackiego ataku na Stambuł z użyciem broni biologicznej i chemicznej, historia długo nie zapomni... 92
  • Kwestia smaku? 23 lut 2003 Transmisja z obrad sejmowej komisji śledczej napełniła mnie goryczą 92
  • Menu 23 lut 2003 Polska Z Dwójką do Europy Telewizyjna kampania promująca członkostwo Polski w Unii Europejskiej dotychczas tylko od tego odstręczała. Programy były albo zbyt łopatologiczne, albo pokazywały unię jako krainę wszelkiej... 94
  • Ja, Polański 23 lut 2003 Hollywood jest tam, gdzie Roman Polański 98
  • Sen o katedrze 23 lut 2003 W 1982 r. Zbigniew Rybczyński stworzył "Tango", wycinając nożyczkami fragmenty klatek. W ten chałupniczy sposób powstał świetny film będący metaforą przemijania. 101
  • Tatumania 23 lut 2003 Tatu jest produktem rosyjskiej ulicy - seks jest dla niej ważniejszy niż rodzice, rodzina czy szkoła 102
  • Płyty Kuby Wojewódzkiego 23 lut 2003 Recenzje płyt 103
  • Drzwi szeroko zamknięte 23 lut 2003 The Doors, największa amerykańska grupa rockowa, narodziła się po raz drugi 104
  • Kino Tomasza Raczka 23 lut 2003 Recenzje filmów : Frida, Huber Zawodowiec 105
  • Męczennice sztuki 23 lut 2003 Wielkich artystów inspirowało dręczenie swoich partnerek 106
  • Zdrowa łapówka 23 lut 2003 Legalizacja łapówek proponowana przez szefa izby lekarskiej w Łodzi wzbudziła pewne emocje, a wystarczy przecież nieprzyjemne słówko "łapówka" zastąpić sympatycznym "honorarium" i sprawa robi się czysta. 108
  • Nagroda za terror 23 lut 2003 Żadne złamanie prawa nie pozostanie bez nagrody" - taki napis winien dziś widnieć na budynku sądów zamiast anachronicznego: "Sprawiedliwość jest ostoją mocy i trwałości Rzeczypospolitej". Dowody na to są wciąż nowe. 108
  • Organ Ludu 23 lut 2003 Rozwija się współpraca międzynarodowa Jeszcze nie odbyło się u nas referendum akcesyjne, a już nawet duże kraje traktują nas jak Europejczyków. 109
  • Zabawy z kijem 23 lut 2003 Skoro pokuszono się o program "Z Wałęsą na rybach", może warto zrealizować "Jak gasiłem stodołę" z ekspremierem Pawlakiem Zabawy z kijem 110

ZKDP - Nakład kontrolowany