Ssanie Zelmera

Ssanie Zelmera

Dodano: 2
Czy minister skarbu ułatwił przejęcie spółki Zelmer przez konkurencję? Co byśmy powiedzieli, gdybyśmy tanio kupili dobry samochód, a w bagażniku znaleźli teczkę z gotówką stanowiącą 145 proc. wartości auta? Oczywiście, uznalibyśmy to za nieprawdopodobny uśmiech losu. W biznesie takie cuda się nie zdarzają. Ale są wyjątki. W Polsce można na przykład kupić za 48 mln zł znaną spółkę, która ma w kasie 70 mln zł. Jak to, co się wydaje niemożliwe, było możliwe? I kto na tym zarobił?
Zabezpieczenie bez zabezpieczenia
"To był debiut!", "36,4 proc. zysku na akcji" - krzyczały 28 stycznia nagłówki kolumn ekonomicznych gazet. Działo się to dzień po pierwszym notowaniu spółki Zelmer na giełdzie. Kurs akcji spółki skoczył z 13,2 zł (po takiej cenie akcje Zelmera przydzielono bankom, funduszom itp., indywidualni klienci płacili po 12,9 zł) do 18 zł. Zainteresowanie znanym producentem AGD jeszcze przed debiutem giełdowym przerosło oczekiwania ministra skarbu - łączna wartość zapisów na akcje Zelmera złożonych przez indywidualnych inwestorów wyniosła 4,8 mld zł. Najwyższa w historii warszawskiej giełdy nadsubskrypcja osiągnęła 98,7 proc. - oznacza to, że mali inwestorzy otrzymali tylko po 1,3 proc. zamówionych akcji.
Ogromny popyt na akcje Zelmera uzasadnia pytanie do ministra skarbu: po co szukał tzw. stabilnego inwestora finansowego, dla którego zarezerwowano 24,93 proc. akcji spółki. Jedynym uzasadnieniem przyznania takiego pakietu akcji inwestorowi finansowemu było zabezpieczenie przed wrogim przejęciem Zelmera przez konkurencyjną zagraniczną firmę z branży AGD, zainteresowaną zdobyciem polskiego rynku. Tyle że minister skarbu wcale nie zabezpieczył Zelmera przed wykupieniem przez konkurencję.
Minister skarbu wybrał jako stabilnego inwestora finansowego fundusz z grupy Enterprise Investors. Grupa zarządza pieniędzmi renomowanych amerykańskich inwestorów (na przykład CalPERS, funduszy emerytalnych policjantów, strażaków i nauczycieli z Kalifornii). Szefowie spółki EI, która od 1990 r. zainwestowała w Polsce ponad 850 mln USD, mają znakomite kontakty z rządzącą lewicą, zwłaszcza z otoczeniem premiera, ale też z politykami Platformy Obywatelskiej. Formalnie wszystko jest w porządku. Tyle że sprzedając funduszowi z grupy EI tzw. pakiet stabilizujący Zelmera, państwo de facto oddało nabywcy kontrolę nad czołowym producentem drobnych urządzeń AGD. Inwestor uzyskał też premię w postaci ponad połowy krajowego rynku tego typu sprzętu (50 proc. sprzedawanych w Polsce odkurzaczy i większościowy udział w sprzedaży czajników elektrycznych, mikserów, robotów kuchennych, krajalnic itp.). Za zaledwie 48 mln zł sprzedano znak handlowy wart (według rankingu "Rzeczpospolitej" z 2004 r.) 95,6 mln zł plus 70 mln zł w kasie firmy.
MSP przekonuje, że fundusz z grupy EI nie jest inwestorem większościowym Zelmera, ponieważ otrzymał 24,93 proc. akcji, co "nie daje możliwości sprawowania aktywnej polityki właścicielskiej". Urzędnicy resortu skarbu zapomnieli chyba, że Komisja Papierów Wartościowych i Giełd w końcu zgodziła się, by fundusz nabył do 49,9 proc. akcji Zelmera, ogłaszając w tym celu wezwanie na giełdzie. To, że dotychczas tego nie uczynił, jest efektem wysokiego kursu akcji (około 17 zł).

Luksemburski łącznik
Prywatyzacja Zelmera została przeprowadzona w taki sposób, że wielcy inwestorzy zainteresowani nabyciem pakietu stabilizującego nie byli w stanie w terminie złożyć oferty. Prospekt Zelmera opublikowano 4 stycznia, a akcje dla dużych inwestorów przydzielono 19 stycznia. Wynika z tego, że zainteresowani zakupem akcji Zelmera mieli - nie licząc weekendów - 10 dni na przeprowadzenie badania spółki pod względem finansowym, prawnym i marketingowym. Firmy zainteresowane Zelmerem, na przykład DBG Eastern Europe II, nie miały szansy przygotowania profesjonalnej oferty. Wyeliminowano je z gry, ustalając niezwykle krótki okres na złożenie ministrowi skarbu propozycji, która mogła być konkurencyjna dla EI.
Prywatyzacja poprzez giełdę teoretycznie jest najbardziej przejrzystą formą sprzedaży akcji spółek skarbu państwa. Pod warunkiem że minister skarbu działa zgodnie z prawem, nie ukrywając przed inwestorami ważnych informacji. Tymczasem przed nabywcami akcji Zelmera ukryto fakt, którego ujawnienie w prospekcie spółki przed prywatyzacją mogłoby znacząco zmienić popyt na akcje i wycenę rynkową spółki. Ten istotny fakt to istnienie spółki PEF V Zelmer Holdings, zarejestrowanej w Luksemburgu (o kapitale 12,5 tys. euro). Wbrew pozorom nie jest ona związana z Zelmerem z Rzeszowa. PEF V Zelmer Holdings to właśnie fundusz, któremu minister Jacek Socha sprzedał 24,83 proc. akcji Zelmera. Jego właścicielem jest Polish Enterprise Fund V z grupy EI.
Jak ustaliliśmy w luksemburskim rejestrze handlowym, spółkę PEF V Zelmer Holdings zarejestrowano 29 października 2004 r., czyli trzy miesiące przed wejściem firmy z Rzeszowa na giełdę. Natomiast prospekt emisyjny, w którym są wymienione wszystkie firmy (w tym zagraniczne) należące do grupy kapitałowej Zelmera i noszące jego nazwę (na przykład Zelmer Hungary), minister podpisał 23 grudnia 2004 r. Czyżby już jesienią właściciele PEF V Zelmer Holdings wiedzieli, że kupią największy pakiet akcji Zelmera?

Tajny gracz
- Spółka, która jest bezpośrednio właścicielem akcji Zelmer SA, jest spółką celową, utworzoną przez EI. Tego typu polityka polegająca na tworzeniu spółek jest spotykaną praktyką rynkową - mówi nam Janusz Kwiatkowski, rzecznik Ministerstwa Skarbu. Pomija on istotną kwestię: zawłaszczenie nazwy Zelmer przez obcą firmę, jaką jest zarejestrowany w USA fundusz Polish Enterprise Fund V. Prawnicy MSP twierdzą, że "poza terytorium Polski słowo "Zelmer" podlega ochronie jedynie jako znak towarowy w tych krajach, w których zostało zgłoszone do rejestracji, i tylko do oznaczania wyszczególnionych w zgłoszeniu towarów". Czyżby minister skarbu upoważnił EI do zarejestrowania w Luksemburgu firmy pod nazwą PEF V Zelmer Holdings? Minister Socha, któremu pokazaliśmy statut luksemburskiej spółki, był najwyraźniej zdziwiony, że EI posunęło się do takiego kroku. - Chyba nie sądzi pan, że zrobili to, żeby dostać pieniądze na akcje Zelmera? - zapytał ni stąd, ni zowąd.
Jeżeli doradcy ministra skarbu odpowiedzialni za przygotowanie prywatyzacji wiedzieli, że w Luksemburgu istnieje firma, która używa nazwy rzeszowskiego producenta AGD, i nie poinformowali o tym potencjalnych inwestorów (zamieszczając stosowną informację w prospekcie Zelmera), to powód ukrycia tego faktu może być tylko jeden. Ujawnienie tej informacji przed prywatyzacją utrudniłoby, jeśli w ogóle nie uniemożliwiło, przyjęcie oferty EI na zakup akcji Zelmera. Przydział największego pakietu Zelmera luksemburskiej spółce wzbudziłby podejrzenia o korupcję i mógłby spowodować, że inni inwestorzy wycofaliby się z zapisów na akcje. Gdyby oferta publiczna nie doszła do skutku, państwo utraciłoby wpływy z prywatyzacji. Skompromitowaliby się też doradcy - firma BAA i Dom Maklerski BZ WBK (jego właściciel Bank Zachodni WBK jest związany interesami z EI).
Z dokumentów, które odnaleźliśmy w luksemburskim rejestrze handlowym, wynika, że PEF V Zelmer Holdings ma trzyosobowy zarząd. Członkiem zarządu i dyrektorem finansowym jest Tadeusz Gałkowski, mieszkaniec podwarszawskiego Konstancina. Oprócz niego w zarządzie zasiadają dwaj doradcy podatkowi z Luksemburga. To jednak nie zarządzana przez nich firma zapłaciła za akcje Zelmera. 48 mln zł za akcje przydzielone stabilnemu inwestorowi finansowemu wpłynęło na rachunek Domu Maklerskiego BZ WBK z konta Polish Enterprise Fund V w USA.

Równi, równiejsi
Słowo "holdings" sugeruje, że PEF V Zelmer Holdings to firma, która docelowo jest powołana do sprawowania kontroli właścicielskiej nad spółką-matką, czyli Zelmerem z Rzeszowa wraz z całą grupą kapitałową. Jeżeli EI skupią - jak zakładają - 50 proc. akcji Zelmera na giełdzie, to właśnie luksemburska spółka będzie ich właścicielem. W prospekcie przygotowanym przez doradców ministra skarbu są zapisy, które zobowiązują inwestora do niesprzedawania akcji Zelmera przez co najmniej dwa lata od dnia prywatyzacji. Ale kto zabroni EI w dogodnym dla siebie czasie sprzedać luksemburską firmę nabywcy, który zaoferuje odpowiednio wysoką cenę za kontrolę nad Zelmerem? Nie ma przecież obowiązku informowania ministra skarbu o takiej transakcji. A kupcem może być tylko zagraniczny koncern AGD konkurujący z Zelmerem. I stanie się tak, chociaż MSP twierdzi, że "wybór stabilnego inwestora finansowego (PEF V Zelmer Holdings) miał (...) uchronić spółkę przed przejęciem ze strony konkurenta branżowego, który w ten sposób mógłby przejąć rynek spółki".
Oczywiście, można zakładać, że EI nie wytnie żadnego numeru skarbowi państwa i nie sprzeda akcji Zelmera przed upływem zadeklarowanych trzech lat, bo zaszkodziłoby to międzynarodowemu prestiżowi firmy. Ale może być też tak, że fundusz z grupy EI już się ułożył z branżowym inwestorem, który - jak francuski SEB - Moulinex - od dawna chce wyprzeć Zelmera z polskiego rynku, więc może poczekać z oficjalnym ujawnieniem scenariusza ekspansji jeszcze dwa, trzy lata.
Przygotowania i przebieg oferty publicznej Zelmera udowodniły, że sprzedaż akcji na warszawskiej giełdzie nie gwarantuje przejrzystości procedur, jeśli organizatorzy emisji dzielą inwestorów na równych i równiejszych, a ci drudzy znają informacje niedostępne dla innych.

Jacek Socha
minister skarbu państwa

Wybraliśmy ofertę Enteprise Investors, ponieważ uznaliśmy, że fundusz typu venture capital czy private equity będzie dobrym inwestorem stabilizującym na okres trzech lat. Mając pakiet 25 proc. akcji spółki, zabezpieczałby Zelmera przed wrogim przejęciem przez agresywną i silniejszą konkurencją. To, co zrobiła grupa Enterprise Investors, próbując ogłosić wezwanie do kupienia kolejnych 25 proc. akcji Zelmera jeszcze przed publicznym debiutem, było zagraniem nie fair. Gdybym miał po raz drugi wybrać inwestora dla rzeszowskiej spółki, chyba bym jej powtórnie nie zaufał. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd, nie dając Enterprise Investors zgody na ogłoszenie wezwania przed debiutem Zelmera na parkiecie, zachowała się prawidłowo.
Okładka tygodnika WPROST: 10/2005
Więcej możesz przeczytać w 10/2005 wydaniu tygodnika „Wprost”
Zamów w prenumeracie lub w wersji elektronicznej:
 2
  • Krzysztof IP
    Po co polakowi markowa firma ?Lepiej wyjechać na ogórki do Niemiec .Do tego sprowadza się nasza gospodarka.Jesteśmy tanimi najemnikami ,bo nie umiemy się rządzić.
    • Mateusz IP
      Dokładnie, teraz spółkę przejmie Bosch :(

      Spis treści tygodnika Wprost nr 10/2005 (1162)

      • Na stronie - Ostateczne rozwiązanie kwestii radykalizmu 13 mar 2005 Po radykalnym demontażu kuczmizmu na Ukrainie- radykalny demontaż kwaśniewskizmu w Polsce? Jakże piękna byłaby Polska bez radykalnych radykałów. Polska bez Romana Giertycha i Ligi Polskich Rodzin, bez braci Kaczyńskich i Prawa i Sprawiedliwości, bez Jana Rokity i Platformy... 3
      • Skaner 13 mar 2005 Celiński daje drugą szansę Dochnalowi Andrzej Celiński, członek komisji śledczej ds. Orlenu, poseł SDPL, we wrześniu lub październiku 2002 r. latał do Monte Carlo na spotkania z lobbystą Markiem Dochnalem. Obecnie Dochnal przebywa w... 6
      • Dossier 13 mar 2005 Kiedyś byłem poczwarką, teraz jestem motylkiem TVP 1 - "Lekka jazda Mazurka i Zalewskiego" JAN ROKITA lider PO Ten rząd jest dziełem prezydenta. I sam Marek Belka jest dziełem prezydenta Radio Zet JÓZEF OLEKSY... 7
      • Sawka 13 mar 2005 8
      • Kadry 13 mar 2005 9
      • Playback 13 mar 2005 11
      • M&M 13 mar 2005 KARP PO... WYBORCZEMU Szydziła postkomuna, że to byłby błąd, gdyby karpie żądały przyspieszenia świąt. Teraz nagle żądają. Czy stali się dzielni? Nie. Chcą Unię Wolności wpuścić do patelni. Marek Majewski 11
      • Poczta 13 mar 2005 Nie gasić światła Serdecznie dziękuję za piękny i mądry artykuł pożegnalny o dr Wisłockiej ("Nie gasić światła", nr 7) i umieszczenie w nim znakomitego zdjęcia. Poznałam dr Wisłocką w 1960 r. i po kilku latach bycia... 11
      • Nałęcz - Złoto w błoto 13 mar 2005 Tam gdzie powinno tryskać źródło narodowej chwały, Polacy sami dokonują odwiertu fekaliów Nasze polskie losy znacznie częściej zależały od koniunktury międzynarodowej. Rzadko sami mogliśmy o nich decydować. W całym XX wieku zaledwie kilka razy przesądziliśmy o biegu wydarzeń... 12
      • Okiem barbarzyńcy - Kmicic czy Dyndalski? 13 mar 2005 Jak Giertych twierdzi, że Ziemia kręci się dookoła Słońca, to ludzie rozumni ogłaszają, że jest na odwrót Autorytety się zatroskały. Radykalizacja nadciąga. Partie po prawej stronie sceny politycznej na wyprzódki się radykalizują. - A dlaczego te partie tak się radykalizują?... 13
      • Z życia koalicji 13 mar 2005 A wszystko zaczęło się niewinnie: Marek Belka oświadczył, że bardzo mu się podoba Pe De, ale nie wie, czy wstąpi. SLD się wściekł i żąda deklaracji: "wte albo wewte". I mamy kryzys rządowy. A wszystkiego tego dokonał on,... 14
      • Z życia opozycji 13 mar 2005 Unia Wolności cofnęła się w czasie i stała się na powrót Unią Demokratyczną. Tyle że w nazwie "unię" zamieniła na "partię". Co ciekawe, nad nazwą tą poważnie zastanawiano się już w roku 1993, ale wtedy... 15
      • Fotoplastykon 13 mar 2005 16
      • Aleksander K. 13 mar 2005 Z czego prezydent będzie się tłumaczył przed sejmową komisją śledczą do spraw Orlenu 18
      • Prawnik pierwszego kontaktu 13 mar 2005 Andrzej Kratiuk czyli brakujące ogniwo w ewolucji choroby III RP Zrobiłem coś, co ci się nie spodoba" - miał oświadczyć były minister skarbu Wiesław Kaczmarek swojemu przyjacielowi Andrzejowi Kratiukowi. Jak twierdzi nasz informator, było to 1 kwietnia 2004 r. w mieszczącej... 22
      • Kondotier Belka 13 mar 2005 Jeśli ktoś psuje w Polsce demokrację, to Belka, Hausner i tzw. autorytety firmujące Partię Demokratyczną Marek Belka przypomina Ravaillaca - zabójcę Henryka IV, zwanego Wielkim. Belka przypomina go nie ze względu na mordercze skłonności, ale z powodu sytuacji, w jakiej się... 26
      • Kobiecizm kontra kobiecość 13 mar 2005 Po dyktaturze proletariatu nastała dyktatura feministek Dość adoracji, chcemy reprezentacji", "Nie przejmuj się, przejmij władzę", "Zamienię kuchnię na parlament!" - nawołują organizacje postępowych kobiet. Można odnieść wrażenie, że dla postępowych kobiet życie polityczne, w... 28
      • Giełda 13 mar 2005 Hossa Świat Do usług! Komisja Europejska po długich targach zgodziła się na złagodzenie zasad otwarcia rynku usług (pisaliśmy o tym w 9. numerze "Wprost"). Zmiana ma polegać na zachowaniu zasady tzw. kraju pochodzenia,... 38
      • Wóz albo Airbus 13 mar 2005 LOT wybiera nie tylko samoloty, ale i sojuszników dla Polski Gdy w grudniu 2002 r. premier Leszek Miller negocjował podczas unijnego szczytu w Kopenhadze warunki wejścia Polski do unii, "jeden z komisarzy, Holender" (Holendrem w Komisji Europejskiej był wtedy komisarz ds.... 40
      • EuRokita 13 mar 2005 Czy Jan Rokita chce zabrać wszystkich Polaków na wycieczkę do Argentyny? Jan Rokita zapowiada, że kiedy zostanie premierem, dokonana "jednostronnej euroizacji", czyli wprowadzi euro w sposób niezgodny z prawem unijnym. Tu wpada jednak w pułapkę. Nie można wprowadzić euro bez... 44
      • Ssanie Zelmera 13 mar 2005 Czy minister skarbu ułatwił przejęcie spółki Zelmer przez konkurencję? Co byśmy powiedzieli, gdybyśmy tanio kupili dobry samochód, a w bagażniku znaleźli teczkę z gotówką stanowiącą 145 proc. wartości auta? Oczywiście, uznalibyśmy to za nieprawdopodobny uśmiech losu. W... 46
      • Załatwione odmownie - Parada głupców 13 mar 2005 Nie czarujmy się. Pomoc finansowa dla krajów słabo rozwiniętych nie tylko im nie pomaga, ale wręcz szkodzi Wszystko ma swój koniec. Nasz świat również, choć na szczęście nie tak prędko. Są jednak wyjątki. Do tych należy głupota - w szczególności ekonomiczna, ale nie... 50
      • Supersam 13 mar 2005 Puchar dla "Wprost" Ekipa "Wprost" najlepsza na stoku! Reprezentanci naszego tygodnika - Joanna Maroszyńska, Grzegorz Kościelniak, Rafał Geremek i Juliusz Urbanowicz zdobyli pierwsze miejsce w tegorocznym narciarskim... 52
      • Słowacki kamikaze 13 mar 2005 Ulubionym sportem Słowaków w tym sezonie jest snowfox, wymarzona dyscyplina dla zimowych kamikaze. Snowfoksista jeździ na narcie, do której na specjalnej sprężynie przymocowane jest siodełko. Urządzenie nie ma kierownicy, steruje się... 52
      • Wycieczka w rakiecie 13 mar 2005 Furorę we włoskich kurortach robią rakiety śnieżne - traperski sprzęt umożliwiający wycieczki po kopnym, świeżym śniegu. Rakiety, czyli plastikowe ramki z "kratką" w środku, zakłada się na buty. Dzięki ich dużej... 52
      • Hasło: seks 13 mar 2005 Ponad połowa Polaków marzy o ekscytujących doznaniach seksualnych, a co szósty chciałby stosować gadżety z sex shopu, filmować czy fotografować partnera w sypialni - wynika z badań Dureksu. "Multimedialna encyklopedia seksu"... 52
      • Luksus na sportowo 13 mar 2005 BMW serii 7 jest najlepiej sprzedającym się autem w historii firmy - poinformował koncern BMW. Najnowszy model limuzyny, o typowo sportowym charakterze, ma silnik benzynowy V 8 (o momencie obrotowym 700 Nm już przy 2500 obrotach na minutę) i... 52
      • Wypędzeni z pamięci 13 mar 2005 Uczniowie w RFN mogą przeczytać, że Polacy odpowiadają nawet za wypędzenia Niemców z Bałkanów Jedynymi ofiarami II wojny światowej byli Niemcy, którzy tę wojnę wywołali - tak się może wkrótce okazać. I Niemcy byli też jedynymi wypędzonymi. Owszem, Polacy byli przez Niemców... 54
      • Mistrzowie balangi 13 mar 2005 Gdy skoczek Wojciech Skupień opowiedział o imprezkach i przychodzeniu po pijanemu na odprawy, został karnie usunięty z kadry Gdy wszyscy rzucają się na Adama Małysza, krytykując go za słaby występ na ostatnich mistrzostwach świata, twierdzę, że naszemu skoczkowi należy się... 58
      • Państwo Boga? 13 mar 2005 Religijny Żyd uważa, że powinien się podporządkować prawu boskiemu Religia żydowska dopuszcza dialog z Bogiem. Wprawdzie ograniczony i powściągliwy, ale jednak dialog. Dotyczy to zwłaszcza wartości podkreślających uniwersalne prawa człowieka, na przykład obronę obcego... 60
      • Makłowicz do Bikonta, Bikont do Makłowicza - Austriackie gadanie 13 mar 2005 Piotrusiu! Jak świetnie wiesz, ostatnimi czasy dość długo bawiłem w Austrii, głównie w Salzburgu i jego górskich okolicach. Widziałem, jak radzą sobie tamtejsi chłopi i z czego są dumni. Oczywiście, z turystyki - odpowiesz z wrodzoną sobie bystrością. Lecz turystyka niejedno... 62
      • Ekran osobisty - Poczerniałe Oscary 13 mar 2005 Na gali widoczna była nadreprezentacja czarnoskórych gwiazd, ale to nie zapowiada rewolucji w Hollywood Do tej pory coroczna ceremonia wręczania filmowych Oscarów słynęła z dwóch charakteryzujących ją kolorów: złotego (kolor statuetek) i czerwonego (kolor dywanu, po którym... 64
      • Przypadki marcowe 13 mar 2005 Marzec 1968 to jeden z najbardziej zmitologizowanych epizodów PRL Marzec 1968 r. jest dla jednych przykładem walki o wolność, inni uznają, że chodziło o naprawę socjalizmu, jeszcze inni postrzegają go przez pryzmat antysemityzmu. Wielu uważa, że chodziło o brutalną walkę o... 66
      • Know-how 13 mar 2005 Dwulicowy pierwiastek Rzadko spotykane połączenie naukowej rzetelności i elementów sensacyjnych daje w rezultacie wciągającą lekturę. Temat wbrew pozorom wcale nie jest banalny - tlen nadal kryje przed nami wiele zagadek związanych... 69
      • Magnesowanie kieszeni 13 mar 2005 Nowoczesna pseudomedycyna W 1861 r. młody Węgier Ignatz von Peczely zauważył, że hodowana przez niego sowa ze złamaną nogą ma ciemną kreskę na tęczówce oka. Tak narodziła się irydologia - metoda odczytywania z oczu objawów różnych chorób. Gabinety irydologiczne działają do... 70
      • Płetwy z afrodyzjakiem 13 mar 2005 Jedno chińskie wesele kosztuje życie 40 rekinów Płetwy rekina budzą grozę jedynie w thrillerze "Szczęki" Stevena Spielberga, w którym rekin ludojad bezlitośnie pożera swoje ofiary. W rzeczywistości to ludzie bezlitośnie pożerają rekiny. Za pięć lat Chińczycy będą spożywać tak... 74
      • Hekatomba w piramidach 13 mar 2005 Aztekowie toczyli nieustanne wojny z sąsiadami, aby zdobyć tysiące jeńców na ofiarę dla bogów Na ołtarzu na szczycie piramidy czterech kapłanów trzymało jeńca, podczas gdy piąty nacinał mu klatkę piersiową i wyrywał bijące serce. Serce wrzucano do ognia, a ciało zrzucano po... 76
      • Bez granic 13 mar 2005 Cedrowa rewolucja Kiedyś w Bejrucie - mieście cedrów - wszyscy zabijali wszystkich. Teraz chrześcijanie, muzułmanie i druzowie siedzą przy tych samych ogniskach. Skończyła się gra znaczonymi kartami. Syria miała nadzieję, że... 78
      • Siedem rowów atlantyckich 13 mar 2005 Obywatel Stanów Zjednoczonych jest optymistą, a obywatel Unii Europejskiej to nastawiony roszczeniowo frustrat Zachód - mówiliśmy w latach komunizmu, oglądając działający długopis. Na Zachód wyjeżdżaliśmy bez względu na to, czy bilet kierował nas do Hiszpani, USA czy Japonii.... 80
      • Błękitny trójkąt 13 mar 2005 Ropa i gaz stają się fundamentem azjatyckiej wspólnoty gospodarczej Sześć miliardów dolarów - tyle Chiny przez sieć banków pożyczyły rosyjskiemu państwowemu Wnieszekonombankowi. Te pieniądze natychmiast przelano na konta spółki naftowej Rosnieft. To właśnie Rosnieft przejął... 86
      • Dekuczmizacja 13 mar 2005 Bez osądzenia winnych śmierci Gongadzego nie uda się zmodernizować Ukrainy Obietnice polityków nie były dotychczas warte na Ukrainie złamanej hrywny. Leonid Kuczma, sprawujący władzę przez niemal cały okres ukraińskiej niepodległości (uzyskanej w 1991 r.) najpierw jako... 90
      • Menu 13 mar 2005 Krótko po Wolsku Pigułka nieszczęścia Nareszcie znaleziono winnego dwudziestowiecznej rewolucji seksualnej. Jest nim niejaki Alfred C. Kinsey, entomolog-erotolog, zaś dowody można znaleźć w filmie "Kinsey", wchodzącym... 92
      • Wielki desant architektów 13 mar 2005 Czy Foster, Gehry, Liebeskind i Piano zmienią oblicza polskich miast? Architektura staje się sztuką, gdy przekroczy granice. Wcześniej jest rzemiosłem" - mawiał szwajcarski architekt Le Corbusier. Jeśli miał rację, w najbliższych latach w Polsce czeka nas wysyp dzieł sztuki w... 96
      • Globalne muzeum 13 mar 2005 Co w tym roku warto zobaczyć, będąc w Nowym Jorku, Londynie, Paryżu czy Wiedniu? Coraz więcej Polaków uczestniczy w ważnych wydarzeniach kulturalnych na świecie: 12 tys. osób z Polski odwiedziło na przykład w 2004 r. berlińską wystawę MoMA (najlepsze dzieła z Museum of Modern... 99
      • Telewizja obywatelska 13 mar 2005 Publiczna misja mediów nie ogranicza się tylko do informacji Wrażenie, że oto rozgorzała wielka ogólnonarodowa debata na temat mediów publicznych w Polsce jest nieco przesadne. Debata ta trwa bowiem od początku istnienia tych mediów - i to nie teraz, lecz w przeszłości było w... 102
      • Ueorgan Ludu 13 mar 2005 TRYBUNA PRZYMIERZA MIĘDZY DAWNYMI A MŁODYMI Nr 10 (127) Rok wyd. 4 WARSZAWA, poniedziałek 6 marca 2005 r. Cena + VAT + ZUS + akcyza Premier radykalnie demokratyczny Precz z partyjniactwem! - powiedział premier Belka i obiecał zapisanie się... 104
      • Skibą w mur - Striptiz dla wszystkich 13 mar 2005 Nim bielizna ci nie spadnie, raz się żyje, a raz kradnie Dawno, dawno temu pożyteczne zajęcie zwane tańcem erotycznym było zastrzeżone tylko dla kobiet. Dziś w dobie równouprawnienia rozbierać za pieniądze mogą się wszyscy. W ciągu ostatnich, wyzwolonych lat kobiety... 106

      ZKDP - Nakład kontrolowany